2024年7月份股票组合.docx

中国银行（601988）

投资主题：高股息

投资要点：

主要指标2023

总股本(亿股) 2943.88流通A股(亿股)2107.66

EPS预测值 0.77

每股净资产(元)7.58

每股资本公积0.46

（元）

2024Q1业绩小幅下滑。2024年第一季度，中国银行实现净利润599.73亿元，实现归属于母公司所有者的净利润559.89亿元，同比分别下降2.84%和2.90%。平均总资产回报率（ROA）0.73%，净资产收益率

（ROE）9.86%。核心一级资本充足率为12.02%，一级资本充足率为14.00%，资本充足率为18.52%。

其他非息收入同比增长。2024Q1中国银行实现利息净收入1,127.12亿元，同比减少46.22亿元，下降3.94%。净息差1.44%。实现非利息收

每股未分配利润

（元）

3.84

入481.06亿元，同比减少3.73亿元，下降0.77%，在营业收入中占比

为29.91%。其中，手续费及佣金净收入251.27亿元，同比减少12.05

亿元，下降4.58%；其他非利息收入合计229.79亿元，同比增加8.32

市场数据2024年6月28日

收盘价(元) 4.62

市盈率 5.96

市净率 0.5912月最高价（元）4.78

12月最低价（元）3.60

亿元，增长3.76%。

资产规模稳步扩张。3月末，中国银行资产总计336,590.46亿元，比上年末增加12,268.80亿元，增长3.78%。其中客户贷款总额4208,829.59亿元，比上年末增加9,211.80亿元，增长4.61%。负债合计308,748.54亿元，比上年末增加11,995.03亿元，增长4.04%。其中客户存款总额4241,059.88亿元，比上年末增加11,989.38亿元，增长

5.23%。

资料来源：iFinD，

金融投资小幅增长。金融投资总额72,919.33亿元，比上年末增加1,332.16亿元，增长1.86%。其中，人民币投资55,702.00亿元，比上年末增加1,284.23亿元，增长2.36%；外币投资折合2,426.68亿美元，比上年末增加2.55亿美元，增长0.11%。

资产质量稳中向好。2024年一季度末，中国银行不良贷款总额2,585.79亿元，不良贷款率1.24%，比上年末下降0.03个百分点，不良贷款拨备覆盖率199.94%，比上年末上升8.28个百分点。

投资建议：预计公司2024年EPS分别为0.77元，对应PE分别为5.96

倍，维持对公司“买入”评级。

风险提示：经济复苏不及预期导致居民消费、企业投资恢复不及预期的风险；房地产恢复不及预期导致信贷需求疲软、银行资产质量承压的风险；市场利率下行导致银行资产端收益率下滑，净息差持续承压的风险。

紫金矿业（601899）

投资主题：旗下铜矿放量

投资要点：

主要指标2024年6月30日总股本(亿股)265.78流通A股(亿股)205.56

EPS预测值1.01

每股净资产(元)4.08

每股资本公积0.98

（元）

每股未分配利润2.63

（元）

市场数据2024年6月30日

金铜价涨势亮眼，公司业绩稳步增长。2023年，公司实现营业收入2934.03亿元，同增8.54%，实现归母净利润211.19亿元，同增5.38%，实现扣非后归母净利润216.17亿元，同比增长10.68%。2024Q1公司实现营收747.77亿元，同降0.22%，环增9.33%；实现归母净利润62.61亿元，同增15.05%，环增26.37%；实现扣非后归母净利润62.24亿元，同增15.93%，环降2.89%。

公司矿产资源储备丰富。公司主力矿种铜、金资源量及产能位居中国领先、全球前十，拥有铜资源量约7,500万吨、黄金约3,000吨。潜力矿种锂、钼、银为全球能源转型关键金属，拥有超1,300万吨当量碳酸锂、300万吨钼、1.5万吨银资源量，依托公司自主技术和工程能力优势，未来五年有望跻身全球最重要的锂、钼、银生产商行列。

收盘价(元)

17.57

矿产铜业务持续放量。2023年，公司矿ft产铜100.7万吨，同比增长

市盈率

17.