北斗卫星互联网产业投资开启新征程.docx

目录

北斗：时空信息集团成立有望加速产业落地 5

行业现状：产业化程度有待提升 6

执行侧：时空信息集团成立，推动产业规模应用 8

市场侧：扩大北斗应用领域，提高规模化程度 10

卫星互联网：投资重心由空间段向用户段转移 11

回顾2023：空间段订单、发射成为重要投资催化 13

展望2024：关注用户段投资方向 15

投资建议 17

风险提示 18

图表目录

图1：导航卫星在现代化战争中的应用 5

图2：银河号事件 5

图3：中国位置服务产业产值（亿元） 8

图4：2022年卫星导航与位置服务重点应用场景产值规模占比 8

图5：时空信息集团股权结构及主营业务 9

图6：时空信息集团三大股东在北斗领域布局 9

图7：四大导航系统频点重合情况 10

图8：中国星网管理架构 11

图9：上海垣信股权结构 12

图10：海南国际商业航天发射中心1号工位 12

图11：文昌国际航天城高新区航天产业加速集聚 12

图12：2023年卫星互联网3次板块行情复盘（卫星互联网指数（8841289.WI）） 15

图13：2023年全球卫星行业规模及占比情况 15

图14：卫星产业各环节毛利率情况 16

图15：卫星产业各环节投入资本回报率情况 16

图16：卫星产业各环节非流动资产/总资产 16

图17：2023年各环节前五大客户及供应商占比 16

表1：北斗系统计划提供的服务类型 6

表2：四大GNSS全球公开服务能力 6

表3：四大GNSS全球服务类型 7

表4：GNSS应用领域需求 7

表5：2019-2022年北斗产业链各环节产值对比 11

表6：2023年卫星互联网大事件梳理 13

表7：2023年中国卫星互联网试验星发射时间表 14

北斗：时空信息集团成立有望加速产业落地

北斗卫星导航系统（简称北斗系统）按照“三步走”战略建设发展。北斗一号系

统1994年启动建设，2000年投入使用，采用有源定位体制，为中国用户提供定位、授时、广域差分和短报文通信服务。北斗二号系统2004年启动建设，2012年投入使用，在兼容北斗一号系统技术体制基础上，增加无源定位体制，为亚太地区用户提供定位、测速、授时和短报文通信服务。北斗三号系统2009年启动建设，2020年投入使用，在北斗二号系统的基础上，进一步提升性能、扩展功能。

海湾战争+“银河号”事件催化，中国北斗横空出世。

1991年海湾战争，美国基于初级阶段的GPS系统，首次使用精准制导武器，在同伊拉克作战中取得了碾压性的胜利。美国在事后的总结报告中将胜利归功于GPS系统，其精准制导能力颠覆了传统的作战方式，世界各国从这场现代化战争中感受到导航卫星的重要性。

1993年中国远洋运输公司“银河号”集装箱货轮在正常商业航运途中遭遇美国强行要求返航，并在要求未果后通过电磁干扰切断“银河号”通讯，并关闭其所在区域的GPS服务等一系列手段。该事件让我国意识到导航技术断不可受制于人，成为推动我国发展独立自主北斗导航系统的重要催化剂。

图1：导航卫星在现代化战争中的应用 图2：银河号事件

资料来源：网易， 资料来源：百度，

1994年，中国北斗卫星导航试验系统正式立项，2000年底以2颗运行在经度相距60°的MEO北斗一号卫星组成了世界上首个有源卫星导航定位系统。北斗一号建设之初主要为满足军事应用，于2003年对民用领域正式开放。相较于GPS等系统，北斗一号的定位精度、实时性、容量等均不理想，且无法实现三维定位，核心载荷未实现完全自主可控。

2004年，北斗二号正式批准立项，2012年建成。彼时，北斗二号系统被认为是区域系统，主要服务于军事用户，而伽利略系统则主要为国内民用领域提供服务。但在后续的中欧伽利略合作项目中，中国被排除在伽利略计划管理机构之外，促使我国加速发展自主可控的北斗全球卫星导航系统。

2009年北斗三号系统正式批准，2020年正式组网。北斗三号系统提供多种服务。具体包括：面向全球范围，提供定位导航授时（RNSS）、全球短报文通信（GSMC）和国际搜救（SAR）服务；在中国及周边地区，提供星基增强（SBAS）、地基增强（GAS）、精密单点定位（PPP）和区域短报文通信（RSMC）服务。

表1：北斗系统计划提供的服务类型

服务类型 信号/

服务类型 信号/频段 播发手段

定位导航授时

B1I、B3I 3GEO+3IGSO+24MEOB1C、B2a、B2b 3IGSO+24MEO

全球类型

全球短报文通信 上行：L

下行：GSMC-B2b

国际搜救 上行：UHF

下行：SAR-B2b