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企业采购过程中的风险管理策略研究

（1．湖北省联合发展投资集团有限公司，湖北武汉430017；2．中南财经政法大学会计学

院，湖北武汉430074）

【摘要】在企业生产经营活动中面对的各种外部不确定因素的影响，很多都会通过市场价格

波动来体现。企业采购过程中的风险主要表现在材料采购价格的剧烈波动，从而带来成本的

增加或销售价格的降低，使得企业利润减少。本文提出利用期货期权等金融衍生品市场的套

期保值功能，主动防范和管理采购过程中的价格波动等市场风险。本文针对材料采购环节的

特点，提出了买入套期保值的风险管理策略，并结合企业实际运营过程中各种典型案例予以

说明。

【关键词】采购风险；价格波动；买入套期保值

随着我国经济的市场化和国际化程度的不断提高，国内企业的经营环境变得更加复杂，市场

风险也不断加大。在企业生产经营活动中面对的各种外部不确定因素的影响，很多都会通过

市场价格波动来体现。本世纪以来国内外市场中主要生产材料购价的剧烈波动，使我国企业

因缺乏价格风险管理手段而付出了沉重的代价。这表明在全球化时代中，企业要想获得财富

增加不仅仅需要依靠先进的科技及其带来的高生产力，同时也需要软科技手段———价格风

险管理来保护企业应得的利润。经过长期的实践摸索，发达国家的企业已经形成了通过市场

体系和市场工具来化解价格波动风险的成熟经验———利用期货期权市场套期保值功能，主

动防范和管理价格波动等市场风险。

一、材料购价剧烈波动对企业经营的影响

例如，本世纪以来燃料、动力原材料购进价格在2008年金融危机之前涨幅最高。因此给依

赖燃料、动力原材料的企业带来了不少经营困难。

（一）材料购价上涨，挤压企业利润

从历史数据看，原材料价格在不考虑通货膨胀因素的前提下，总体呈现出宽幅振荡、波浪上

升的走势。尽管全球经济每隔十年、几十年会出现一次明显的萧条，但从长期趋势看，发展

的大方向是不变的，经济发展伴随着适度的通货膨胀，通货膨胀必然带动原材料价格上涨。

同时，很多原材料，如金属、燃料等具有不可再生性，随着储量的下降，价格上涨不可避

免。原材料价格上涨后，企业必然会考虑出厂产品价格的上调，但是提升产品价格空间有

限。企业想把一部分原材料涨价因素转嫁到产品上去时，但是当面临的是买方市场，产品价

格提高，可能导致产品滞销。若产品提价幅度达到一定程度，企业将因此丢掉一部分市场份

额，影响企业的销售收入。不仅企业利润无法实现，连正常的生产经营也会步入困境。

（二）材料价格下跌，打压产品价格

根据相关资料显示，受2008年年中以来的全球金融危机影响，主要原材料价格开始下跌。

据有关数据显示，至2008年底，原油、铜、铝、大豆、豆油等价格分别达到2008年初价

格的78%、68%、61%、52%、58%。金融危机期间价格跌幅如此剧烈，使得整个世界都措手不

及，更使得经济快速发展中的我国企业遭受沉重打击。这次金融危机对我国的影响可以概括

为：原材料价格先涨后跌，购销价格先高后低，导致我国企业陷入罕见的困境。

为什么许多企业并没有享受到原材料价格下跌的好处？主要原因是：当购销价格一齐下跌

时，由于没有有效的价格风险对冲机制，就不得不在跌价时期消化前期高成本的压力。而且

原材料价格出现大幅度走低，就会给企业在市场上发动价格战打开空间。另一方面，一旦原

材料价格开始下跌，流通企业总是以原材料价格不断走低为由，打压制造企业的产品价格，

以换取市场份额的不断扩大。而制造企业也确实能够向上游原材料企业要到资源，把降价的

损失转移到上游企业。但是，随着世界资源性产品的日趋匮乏，这种转移降价损失的做法已

经难以奏效。这样一来，原材料价格的回落也给流通商再次向制造企业打压价格提供了一个

借口。例如，从本次国际金融危机实际看，原材料及产品价格从高位快速大幅下跌，对外贸

企业的杀伤力最大，企业将不得不承受高价购进原材料库存和低价出售产品之间的压力。同

时当原材料价格下跌，外商会第一时间作出反应，电话或发函要求降价，对尚未执行的订单

重新议价，并且因为原材料价格大幅下跌后有一定的惯性，加大了外商压价空间。

通过以上分析可以发现，企业很难预知公司的原材料成本涨跌走势，因此如何规避原材料的

价格风险，成为企业当前面临的一个重要问题。同时，由于经济的快速发展，原材料的供给

形势变得严峻，造成原材料欠缺，只能做出滞后的补救措施，即存在原材料采购的价格风险

问题。企业成本中最重要的一项就是原材料价格，如果企业能够预先把未来的原材料价格稳

定下来，将会使企业在未来的竞争中拥有更大的主动权。

二、材料采购过程中的套期保值应用

（一）期货市场套期保值的原