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固固定收益定收益投投资策资策略略
2024年7月6日
固
收
研【华福固收】沉舟侧畔千帆过—2024
究
年中期可转债投资策略团队成员
Table_First|Table_Author
投资要点:
分析师:徐亮
执业证书编号:S0210524040003
➢上半年市场复盘:2024年上半年正股市场呈现“N”型走势,大盘高
邮箱:xl30484@
股息股占优。中证转债走势与股票宽基指数走势基本一致,波动性略
低,小盘转债不抗跌的特性造成本次等权指数相对不佳的表现,大盘
Table_First|Table_Contacter
分析师:林浩睿
高评级转债上半年涨幅最大。行业来看,按照估值指数绝对值,目前执业证书编号:S0210524070001
固排名靠前的行业分别是美容护理、通信与国防军工;靠后的行业分别邮箱:lhr30501@
定是石油石化、农林牧渔与银行。价格来看,年初至2月,伴随权益市
收场下跌,高价指数下降较快;6月,对弱资质主体信用风险上升与对
益债底可靠性的担忧,低价转债在抛售中触发流动性危机造成低价转债
投
资指数深“V”走势,目前这部分估值下跌已部分修复。
策Table_First|Table_RelateReport
略➢转债供给或仍有所收缩,基金、年金等机构投资者有望缓步入场,下
半年转债供需预计维持紧平衡。供给侧,新增转债数量与规模双降,相关报告
转债供给紧张,尤其是大盘转债供给较弱;需求侧,三大转债市场机1.《沉潜蓄势,静待天时—2024年中期产
构参与方——基金、企业年金与银行理财继续增配转债的整体逻辑仍业债投资策略》2024.7.3
然成
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