宏观及大类资产半年报：经济外升内乏，金与债皆可贵.pdfVIP

宏观及大类资产半年报

2024年7月17日

经济外升内乏，金与债皆可贵

2024年4月8日

核心观点

⚫海外经济：2024年起，全球制造业周期向上，发达经济体

核心观点“二次通胀”预期升温金价屡创新高

企稳修复，新兴国家保持高景气；美国经济温和，就业降投资咨询业务资格

温，通胀回落，年末有望开启降息周期，而经济相对较弱沪证监许可【2015】84号

核心观点

的欧元区已于6月率先降息。下半年，在AI、新能源革命

核心观点

带动的产业链投资以及欧美需求逐步恢复的背景下，预计李婷

2024年4月8日

全球制造业持续回暖，但欧美、中东地区地缘政治风险或021

核心观点

将加大，关注其对资产价格可能的影响。li.t@

从业资格号：F0297587

“二次通胀”预期升温金价屡创新高

⚫中国经济：国内上半年经济面临“供与求”“量与价”“内

核心观点投资咨询号：Z0011509

外需”三大不平衡；地产仍拖累经济，新旧动能顺畅切换

核心观点黄蕾

需时日，私人部门风险偏好回落。下半年，不平衡有望扭

021

转，重在“内需的修复”，预计物价受到基数推动温和回

核心观点2024年4月8日huang.lei@

升；外需在海外开启补库周期下仍有支撑，但受到贸易摩从业资格号：F0307990

擦、高基数下读数或有所降温；供需缺口将在市场自身调投资咨询号：Z0011692

核心观点

“二次通胀”预期升温金价屡创新高

节、政策引导下逐步弥合。高慧

核心观点

⚫大类资产：1-6月国内外大类资产走势分化，海外资产表现021

更优。国内市场方面，商品（4.7%）＞债券（3.9%）＞人gao.h@

核心观点从业资格号：

民币（2.7%）＞权益（-8.0%）；海外市场方面，权益（12.2%）投资咨询号：Z0017785

2024年4月8日

＞商品（10.1%）＞美元（4.4%）＞债券（-3.2%）。

核心观点

展望下半年，国内看好国债，机构资产荒、私人部风险偏王工建

核心观点021

“二次通胀”预期升温金价屡创新高

好下行是主线；海外看好黄金，主要国家开启降息、地缘

wang.gj@

风险上行、逆全球化大趋势，金价有望创新高。从业资格号：F3084165

核心观点