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们为什么要购买基金？

购买基金的好处，可以归纳为以下几点：

第一，购买基金，相对于自己挑选个股进行投资，其风险要小得多。这是因为，

绝大部分基金，都遵从多元分散的原则，会持有一揽子股票，债券等不同证券。

第二，从长期来看，购买基金，相对于银行存款的收益要更好一些。当然，这不

包括在高点时买入的情况。

第三，基金和股票相比，起始投资额比较低，1000块钱就能购买。而股票的话，

至少要买一手，也就是100股。如果股票的价格比较贵，比如几十块，那么即

使一手，也需要几千块，对储蓄不多的年轻人来说，不如基金那么容易起步。

最后，购买基金的本质，是雇佣基金经理帮我们进行选股投资，对于绝大多数非

金融背景出身的投资者来说，可以帮助他们省去选股的麻烦。

购买基金，固然可以为我们带来不少好处。但是我们也需要知道，购买基金，也

有很多挑战。我将购买基金的难处，归纳为三点：第一、基金数量众多。第二、

基金类型复杂。第三、买卖时机很难把握。接下来，我就为大家详细分析一下这

三个难点。

首先，可供我们选择的基金数量，实在是太多了。

在过去10年，中国公募基金的数量，呈现出非常快速的增长趋势。2008/09年

时，全国的公募基金，加起来也不到1000只。而到了今天的2018年，公募基

金的数量，已经接近5000只。也就是说，可供我们选择的公募基金数量，比上

市公司的数量还要多。

我这里，还没有算上，数以万计的私募基金。因此如果把私募和公募基金加起来

的话，绝对可以让很多投资者挑花了眼，不知所措。

其次，可供我们选择的基金种类，也是五花八门，让人晕头转向。

比如从资产大类来讲，比较常见的基金有债券型基金，股票型基金，混合型基金，

货币基金，其他类型基金，等等。

债券型基金包括长期债券、中短期债券、一级债券，二级债券基金。股票型基金

包括普通股票基金、被动指数基金、增强指数基金。在混合型基金下，又细分为

偏股型、偏债型、平衡型和商品型。除此之外，还有货币市场基金，QDII基金

等。

要把这些基金类型搞懂，可能就需要花上不少时间，更别提挑选最适合自己的基

金了。

第三个购买基金的难点，是买卖基金的时机，难以把握。

举例来说，图4显示了华夏沪深300ETF最近几年的净值走势。这是一个典型的

指数基金，但是大部分其他股票基金的走势，也都大同小异。

我们可以看到，如果投资者在2013年，或者2014年购买了基金，并且在2015

年6月前卖出，那么他可以在短时间内获得非常好的投资回报。但是，如果投资

者不幸在2015年上半年买入基金，那么在接下来的两年中，他恰好会经历2015

年下半年的股灾，因此损失惨重。

类似的情况，在2017年再度发生。如果投资者不幸在2017年下半年购入基金，

那么到今天为止，他的投资回报，应该不会太好。

所以说，对于大部分年轻投资者来说，买卖时机，也是他们选购基金时面临的最

大难题之一。市场下跌时，经济基本面看上去一塌糊涂，总害怕还会跌的更惨，

因此失去了掏底的机会。市场上涨时，群情激愤，感觉即将进入新时代，殊不知，

恰好买在高点。以这样的心态去购买基金，不亏才怪。

如何选择合适的基金类型？

如果我们以公募基金投资的资产类别来分，可以把他们分为股票基金，债券基金，

股债混合基金，以及诸如外汇，大宗商品之类的其他类型。

区分基金的类型，有助于我们根据自己的需求，选择最适合自己的基金。

举例来说，股票基金投资的主要标的，是公司股票。因此股票基金，比较适合风

险承担能力比较强，投资周期比较长的投资者。他们主要的投资目标，是资本增

值。比如一位年轻人，家境还可以，身上没有负债。他工作了三五年，手上可能

有几万块钱。这几万块钱，他在未来至少五年以上都不会用到。即使有暂时的亏

损，也不会影响他的生活质量，因此他也无需太多担心。股票基金，比较适合这

样的投资者。

债券基金和货币基金，更加适合风险承担能力比较弱，投资周期比较短的投资者。

这类投资者的主要目标，是保本投资。这里需要指出的是，大部分债券基金是不

保本的，但是其风险和回撤要比股票基金小很多。

货币基金，类似于银行活期存款，比较安全，能够帮助投资者保本。比如你是一

个还在读书的大学生，或者通过自己努力工作，辛辛苦苦积攒了一些储蓄。这笔

钱，在未来几年需要派到用场，比如买车，买房首付，等等。如果这笔投资发生

亏损，有可能影响到主人的生活质量，因此你无法容许这笔钱发生任何意外。债

券基金和货币基金，比较适合这样的投资需求。

混合型基金的投资标的，同时包括股票和债券，因此其风险，也介于股票基金和

债券基金之间。混合