机械设备行业深度报告：变压器出海之美国篇，需求旺盛支撑高景气，供不应求带来国内企业出海机遇.pdf

目录

1变压器专题5

1.1变压器是电力系统的重要组成部分5

1.2变压器出口势头强劲，美国是第二大出口目的地7

2美国变压器市场：需求旺盛，供不应求9

2.1需求端：存量改造+增量需求9

2.2供给端：产能有限，交期拉长12

3变压器相关上市公司15

3.1金盘科技16

3.2伊戈尔17

4风险提示18

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图表目录

图表1：变压器的原理5

图表2：电力系统的环节6

图表3：电力变压器实物图示例6

图表4：干式变压器和油浸式变压器的实物图7

图表5：内地变压器年出口金额（亿元）及同比8

图表6：2022年至今内地变压器月出口额（亿元）及同比8

图表7：内地变压器出口的数量、金额、均价8

图表8：2022年至今内地变压器出口的月度均价（美元/个）8

图表9：2023年内地变压器出口情况（按地区分）9

图表10：变压器的设计寿命30-40年10

图表11：截至2021年各地区的电网年限分布（Tx-输电，Dx-配电）11

图表12：2021年起北美大型项目情况11

图表13：数据中心有望在2022-2025年保持25%的年复合增速12

图表14：美国变压器交付周期拉长13

图表15：变压器的原材料构成按质量和按价值分（2021年）13

图表16：美国和其他地区取向硅钢价格指数对比14

图表17：美国曾对69kv及以上电压等级的电力变压器实行进口限制15

图表18：配电变压器相关上市公司15

图表19：金盘科技变压器系列产品17

图表20：伊戈尔变压器产品18

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1变压器专题

1.1变压器是电力系统的重要组成部分

变压器的定义：变压器是利用电磁感应的原理来改变交流电压的装置，主要

构件包含两组或以上的线圈（初级线圈、次级线圈）和铁芯，用途是升降交流电

的电压、改变阻抗及分隔电路。变压器不仅能升高电压把电能送到用电地区，还

能把电压降低为各级使用电压，以满足用电的需要。

图表1：变压器的原理

资料来源：维基百科，中邮证券研究所

变压器是电力系统的重要组成部分，起到了电压调整和变换的作用，从而实

现电力传输和分配的高效性和安全性。电力系统由五大环节构成，依次为发电、

输电、变电、配电及用电。其中，输电、变电及配电，合称输配电系统，在整个

电力系统中起到在发电厂与用电用户之间的输送、调节及分配电能的作用。输电

是将大量电力从源发电厂向供电区输送的主干渠道，同时也担任着电网之间互送

电力的交互渠道；变电将电能电压进行升压或降压以保证终端设备能正常输入使

用；而配电则是将传输至供电区之内的电能分配给各个用户的重要过程。变压器

包括运行在主干电网的电力变压器和运行在终端的配电变压器两大部分，是电力

行业