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行业研究〃石油化工行业22
目录
1.油价影响因素6
2.美联储降息与油价6
2.1回顾历史:美联储降息对油价的影响6
2.22Q24美国制造业PMI走弱、非农就业放缓,通胀有所缓解10
2.3美国债务:财政赤字率上升11
2.4美联储降息预期:通胀有所缓解,9月降息预期升温11
3.地缘局势与油价12
3.1历史上地缘局势对油价影响12
3.2俄乌、中东等地缘紧张局势仍在持续13
4.原油供需:OPEC+维持减产,预计2024年供给偏紧14
4.1供给:OPEC+维持减产,非OPEC国家提供供给增量14
4.2需求:预计2024-2025年全球原油需求维持增长16
4.3库存:全球原油库存仍处近五年低位16
4.4供需平衡:预计2024年供给维持偏紧17
5.油价展望及投资建议17
6.风险提示18
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行业研究〃石油化工行业33
图目录
图1原油价格影响因素6
图2美国联邦基金利率与油价7
图3美国ISM制造业PMI(1989-1992年)8
图4美国新增非农就业人数与失业率(1989-1992年)8
图5美国CPI与核心CPI(%,1989-1992年)8
图6布伦特油价(美元/桶,1989-1992年)8
图7美国ISM制造业PMI(1995-1996年)8
图8美国新增非农就业人数与失业率(1995-1996年)8
图9美国CPI与核心CPI(%,1995-1996年)9
图10布伦特油价(美元/桶,1995-1996年)9
图11美国ISM制造业PMI(2000-2003年)9
图12美国新增非农就业人数与失业率(2000-2003年)9
图13美国CPI与核心CPI(%,2000-2003年)9
图14布伦特油价(美元/桶,2000-2003年)9
图15美国ISM制造业与非制造业PMI10
图16美国新增非农就业人数与失业率10
图17美国CPI与核心CPI(%)11
图18美国PPI与核心PPI(%)11
图19美国联邦政府财政赤字以及占GDP比重11
图20美联储点阵图(2024年6月)12
图21市场预测美联储降息概率12
图221960年以来国际油价及重要地缘冲突(美元/桶,2022年不变价)12
图23俄罗斯原油产量(千桶/天)13
图24俄罗斯海运原油出口(千桶/
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