朗鸿科技-市场前景及投资研究报告：消费电子零售防损龙头，需求回升，产品升级，开拓增长曲线，破发.pdf

北交所首次覆盖报告

北

交消费电子零售防损龙头，需求回升及产品升级开拓新增长曲线

所朗鸿科技（836395.BJ）

研——北交所首次覆盖报告

究

2024年07月26日

投资评级：增持（首次）

消费电子防盗解决方案畅销全球，优质客户与品类升级驱动增长

日期2024/7/25朗鸿科技聚焦于智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的防盗和展示解决方案，是

当前股价(元)7.37、OPPO、小米、传音、欧尚等国内外知名品牌合作伙伴。随着消费电子市场企

北一年最高最低(元)13.36/5.56稳，线下门店逐步增长，2023年公司收入/归母净利润同比增长3%/7%至1.17亿元

交

所总市值(亿元)9.40/4521万元；毛利率、净利率近年来持续上升，2023年分别达到56%/39%。2024年

首流通市值(亿元)4.73上半年实现高增长，其中收入6408万元(+28%)、扣非后净利润2342万元(+57%)。

次

覆总股本(亿股)1.28展望未来，一方面客户对线下门店尤其是品牌连锁体验店继续扩张，另一方面防盗

盖流通股本(亿股)0.64器多元化、智能化趋势将带动功能需求升级，公司致力于打造零售数字一体化防盗

报近3个月换手率(%)90.63

告平台，实现价值升级。预计公司2024-2026年的归母净利润分别为0.56/0.63/0.70亿

元，对应EPS分别为0.44/0.49/0.55元/股，对应当前股价PE分别为16.1/14.3/12.8

北交所研究团队倍，看好公司配套等客户以及公司产品升级带来新机遇，给予“增持”评级。

Pura70系列推动出货量增长，传音、小米等加快新兴市场出海

2021年公司向小米销售收入占比超过三分之一，、东莞市派美陈列（OPPO）同

样占比超5%，近两年其他客户开拓取得成效。2024Q2手机国内激活量大增，

同比增长43%至995万部；2024年Pura70系列推动销量提升，高销量预期下

预计将有扩店、新增线下展示布局等需求，或推动重回公司收入核心增量因素。

公司境内与境外业务同步发展，维持约6:4比例，2023年小米、传音等国产手机品

开牌加快出海布局，发力非洲、中东、拉美等新兴市场增量，作为朗鸿科技核心客户，

源

证预计将随着海外拓店、渠道开拓带来较好防盗器需求。

券

消费防损迎智能化升级，产品迭代升级+方案集成化有望带动配套价值量

证根据Canalys数据，至2024Q2，全球智能手机市场连续三个季度增长，出货量同比

券

研增长12%，总量复苏有望驱动消费电子下游固定资产投资，同时折叠屏等高端化趋

究