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北交所首次覆盖报告
北
交消费电子零售防损龙头,需求回升及产品升级开拓新增长曲线
所朗鸿科技(836395.BJ)
研——北交所首次覆盖报告
究
2024年07月26日
投资评级:增持(首次)
消费电子防盗解决方案畅销全球,优质客户与品类升级驱动增长
日期2024/7/25朗鸿科技聚焦于智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的防盗和展示解决方案,是
当前股价(元)7.37、OPPO、小米、传音、欧尚等国内外知名品牌合作伙伴。随着消费电子市场企
北一年最高最低(元)13.36/5.56稳,线下门店逐步增长,2023年公司收入/归母净利润同比增长3%/7%至1.17亿元
交
所总市值(亿元)9.40/4521万元;毛利率、净利率近年来持续上升,2023年分别达到56%/39%。2024年
首流通市值(亿元)4.73上半年实现高增长,其中收入6408万元(+28%)、扣非后净利润2342万元(+57%)。
次
覆总股本(亿股)1.28展望未来,一方面客户对线下门店尤其是品牌连锁体验店继续扩张,另一方面防盗
盖流通股本(亿股)0.64器多元化、智能化趋势将带动功能需求升级,公司致力于打造零售数字一体化防盗
报近3个月换手率(%)90.63
告平台,实现价值升级。预计公司2024-2026年的归母净利润分别为0.56/0.63/0.70亿
元,对应EPS分别为0.44/0.49/0.55元/股,对应当前股价PE分别为16.1/14.3/12.8
北交所研究团队倍,看好公司配套等客户以及公司产品升级带来新机遇,给予“增持”评级。
Pura70系列推动出货量增长,传音、小米等加快新兴市场出海
2021年公司向小米销售收入占比超过三分之一,、东莞市派美陈列(OPPO)同
样占比超5%,近两年其他客户开拓取得成效。2024Q2手机国内激活量大增,
同比增长43%至995万部;2024年Pura70系列推动销量提升,高销量预期下
预计将有扩店、新增线下展示布局等需求,或推动重回公司收入核心增量因素。
公司境内与境外业务同步发展,维持约6:4比例,2023年小米、传音等国产手机品
开牌加快出海布局,发力非洲、中东、拉美等新兴市场增量,作为朗鸿科技核心客户,
源
证预计将随着海外拓店、渠道开拓带来较好防盗器需求。
券
消费防损迎智能化升级,产品迭代升级+方案集成化有望带动配套价值量
证根据Canalys数据,至2024Q2,全球智能手机市场连续三个季度增长,出货量同比
券
研增长12%,总量复苏有望驱动消费电子下游固定资产投资,同时折叠屏等高端化趋
究
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