保龄球项目投资分析.doc

××公司保龄球项目 投资财务可行性分析报告 项目财务情况介绍 ××公司是一家生产运动球类产品的公司。经过市场调查，公司决定生产新产品保龄球。新产品的情况如下：机器设备成本为$100,000。该设备有5年的使用寿命，5年后预计残值为0，5年内预计年产量如下：5000个，8000个，12000个，10000个，6000个。第1年保龄球的价格为$20，由于保龄球市场具有高度竞争性，因此，预计相对于预测为5％的一般通货膨胀率，保龄球的价格每年最多增长2％。然而，用于制造保龄球的塑胶将很快变得更昂贵，预计单位制造成本每年将增长10％，第1年的制造成本为每单位$10。公司所得税税率为34％。保龄球生产将位于一幢自有房产中，此房产目前的税后市场价值为$150,000。公司的资金成本为8％。 公司需要对以下问题进行决策： 公司是否应该生产该产品？该项目的IRR和NPV各是多少，不同的设备 折旧方法对IRR和NPV的影响是多少？ （2）公司担心由于保龄球市场竞争激烈，产品第1年的价格可能低于$20。在其它因素不变的情况下，公司董事会想知道第1年保龄球的价格为多少时，此5年期项目总利润可以持平？项目整体利润随价格的变动情况怎样？（指会计利润。厂房折旧不计在内。） 财务可行性分析 1：分析依据、方法及顺序 用不同的折旧方法来计算设备折旧额。 使用净现值法对项目的现金流量进行计算，以判断该项目是否可行。 计算该项目的内部收益率。 建立财务模型，动态判断产品价格与项目整体利润之间的关系。 2：分析过程 根据项目资料得到下表： 表一： 经营收入和成本 价格每年增长： 　 2% 　 　 单位成本每年增长： 10% 　 　 年份 产量 价格 销售收入 单位成本 经营成本 1 5,000 $ 20.00 $ 100,000 $ 10.00 $ 50,000 2 8,000 20.40 163,200 11.00 88,000 3 12,000 20.81 249,696 12.10 145,200 4 10,000 21.22 212,242 13.31 133,100 5 6,000 21.65 129,892 14.64 87,846 合计 41,000 　 $ 855,029 　 $ 504,146 表二： 各年折旧额计算表 原始成本： $ 100,000 　 使用年限： 5 　 残值： 　 　 　 年份 双倍余额递减法 直线法 年数总和法 1 $ 40,000 $ 20,000 $ 33,333 2 $ 24,000 $ 20,000 $ 26,667 3 $ 14,400 $ 20,000 $ 20,000 4 $ 10,800 $ 20,000 $ 13,333 5 $ 10,800 $ 20,000 $ 6,667 合计 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000  表三： 现金流量工作表 项 目 　 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 投 资 　 　 　 　 　 　 　 　 机器设备原值 　 $-100,000 　 　 　 　 　 累计折旧1(双倍余额法) 　 40,000 64,000 78,400 89,200 100,000 累计折旧2（直线法） 　 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 累计折旧3(年数总和法) 　 33,333 60,000 80,000 93,333 100,000 机器设备净值1 　 　 60,000 36,000 21,600 10,800 - 机器设备净值2 　 　 80,000 60,000 40,000