曹仁超的投资智慧.doc

财富生活:现在全球金融风暴愈演愈烈,投资者究竟应该怎么办? 　　曹仁超: Manage what you can manage。人生有很些东西是你可以掌握的，但很多东西是你无法掌握的，就好比海啸要来的时候，你是没办法阻止的。 　　简单设想一下，面对金融海啸，你能做什么？是要去游泳吗？是进去潜水吗？是在海滩上等它来吗？都不是。这时候你可以做的是两件事，第一，赶紧跑，第二，找个地方躲起来。 　　既然你没有办法让海啸停下来，那就只能接受它，赶紧找地方躲着，甚至赶紧找棵大树把自己绑在上面，别让海水给带走了，千万不要同海啸对抗。 　　反之，海啸来的时候，你说你不怕，你要同它打，你有那么大的力量吗？美国这么强大的政府都没有办法，所以你能做的事情只能是逃跑并保护自己，这是你能掌控的事。 　　财富生活：问题是，海啸如果是突然一下子来了，很多人应该都知道要赶紧跑，但如果海啸是一点一点来的，很多投资者就不知道究竟该什么时候跑了，就像温水煮青蛙一样，不知道什么时候该从锅里跳出来。 　　曹仁超：你有多少钱？假设10万吧，每次投资的时候，不要把10万块一下子投进去，先投5万了，如果能赚钱，再加一点，如果亏了一点，剩下的5万了不要随便投了。一下子把10万全部放进去，这不是投资，是赌博。 　　所以投资是要慢慢来，错了再退出来，慢慢来。这是对自己资金管理的策略，就是面对风险的时候，你怎么布置你的仓位，怎么建仓的问题。 　　财富生活：那么，这种金融风暴下，你觉得投资者应该把所有的投资撤出来吗？ 　　曹仁超：止蚀是很重要的。 　　为什么要止蚀？你永远都不知道能坏到什么程度，anything that will go wrong will go wrong,坏的事情通常都会发生的，好的事情一般都不会发生，人生不如意十之八九嘛，能让你开心的事不过10%。 　　不过，对投资者来说，如果是已经进去的，现在撤已经太迟了，熊市已经差不多一年了，已经坏了的投资不如就放在那里了。这就好像你一条腿已经坏掉了，你把它切掉还是留着，已经无所谓了。如果是在一开始坏的时候，你处理一下，是应该的，这就是为什么cut loss（止损）这么重要；如果你不肯cut loss，到现在，这条腿已经残废了，切不切就没所谓了，还不如放着，就不定还有变好的可能。 　　还没有进去的钱就不要再进去了。 　　财富生活：恐怕现在已经有部分投资者觉得在目前的阶段是可以抄底了，你觉得呢？ 　　曹仁超：我问你一个问题，6000点跌到4000点，你会不会抄底？现在你肯定说不会，但当时你肯定觉得4000点是很便宜了，接下来，3000点便不便宜？2000点便不便宜？每次你都抄底，我问你一句，你有多少钱？所以说，不要抄底！抄底是100%是错的。 　　不要看顶在什么地方，也不要看底在什么地方，因为你永远不知道。 　　我以前的经历是，从1700点，一直跌倒了150点！这是我第一个犯的错误，从1700点开始，跌倒700点的时候，我就开始抄底了，700点，买一点，600点买一点，500点买一点，400点，买一点，300点，买一点，等到150点的时候，差一点就破产了。 　　人犯一次错误之后，就不应该犯第二次。 　　财富生活：但是，假设你400点抄底，等个5年，总会能再回到这个位置的吧？ 　　曹仁超：对不起，你买的公司那时候已经破产了。 我现在可以告诉你，1974年的底是150点，2003年的底是多少，但是我现在没办法告诉你，这次的底是什么地方！我已经40多年的经验了，我都不知道什么是底。 　　财富生活：那投资者该怎么做呢？等着呢？ 　　曹仁超：底你不知道，但你可以知道second best（仅次于最好的）在哪里。 比如说，市场先跌下去，再起来，比之前的高点要高了，再下去，如果这时候比前一个底部要高，那么这个点就是second best。所以，你不用非得去买第一个底，你买不到的，你只能买到第二个底。这时候你可以进去了。 　　顶也一样，你怎么知道什么时候是顶？股市升上去（a点），跌下来(b点)，再升上去（c点），再跌下来，如果c点是低于a点的，那么你可以知道，a点就是顶了，c点就是第二个顶，你抓不住第一个，但可以抓住第二个，全部卖了。 　　这个方法，就是站在墙边打架，没有后顾之扰。过去40多年的经验证明，这个方法还是很有效的。所以不要抄底也不要抄顶，等到second best出来的时候，再买啊，买贵一点点，或者卖便宜一点点。 　　日本从1990年开始，每年都有人去抄底，现在我告诉你，它的底在什么地方，2003年。你抄底，抄了13年！你有多少钱抄底？所以，你不要抄了。 　　你什么时候要进去，等市场告诉你，不要猜测市场，底自己会告诉你。 　　不要迷信巴菲特，他在1964年就已经很有钱