财务危机与财务风险管理.ppt

财务危机与财务风险管理 财务危机管理的基本内容 企业财务危机的原因分析 企业财务营运的基本要素 企业财务危机的表现形式 企业财务危机的处理办法 企业财务危机的战略预防 财务危机的基本原因 财务危机被定义为 企业因现金的短缺而明显无力按时偿还到期的无争议的债务，从而导致的经营不能。 财务危机的具体危害： 企业倒闭的原因 财务危机的原因 发达国家的统计资料表明：将近4/5的倒闭企业是获利企业，它们的倒闭并不是由于亏损，而是由于缺乏现金。 现金产生的基本渠道 生产经营活动的进行-----资金链的运动 企业盈利能力的持续保持---固定资产的更新改造 企业筹资行为的实施----外部现金的引入 企业营运的要素 ----资金链的运行 资金链运行形式 货币资金 应收帐款 存货 增值过程: 转 赚 企业经营要素----资产运行结构 固定资产(机器\设备\销售场地\运输工具) 存货: 购进商品 销售商品 货币资金 应收帐款 经营活动与资产负债表 资产方(+) 负债权益方(+) 投资活动与资产负债表 资产方(0) 负债权益方(0) 筹资活动与资产负债表 企业财务危机原因分析 资金链的断裂 乐华电视机 爱多VCD 资产结构的扭曲： 巨人集团 蓝田集团 企业财务危机的实质： 业务的增加伴随着现金的短缺！ 重要提示 企业发生财务危机的最大原因在于： 业务的过度增长！ 业务过度增长的三种罪 1、过度的业务增长造成管理资源的耗竭： 管理经验的欠缺 制度的适应 控制的范围 案例，利润增长与现金增长 1、企业现金流量的基本分类 2、企业利润与现金流量之间的关系： NOCF=EBIT+折旧-税金-营运资本投入 NOCF-----NET OPERATING CASH FLOW EBIT-----EARNINGS BEFORE INTERST AND TAX 资产负债表 投入资本： 1996 1997 现金 100 60 营运资本需求 600 780 净固定资产 300 360 合计 1000 1200 占用资本 短期负债 200 300 长期负债 300 300 所有者权益 500 600 合计 1000 1200 1996 1997 销售收入 2000 2200 减成本费用 （1780） （1920） 减折旧 （20） （50） 税息前收益 （EBIT） 200 230 减