新凯恩斯主义金融理论.ppt

第五章 新凯恩斯主义金融理论 学习目的与要求 通过学习新凯恩斯主义金融理论，使学员了解新凯恩斯主义的形成和理论特点；掌握新凯恩斯主义有关价格粘性和货币非中性论的主要观点；正确认识新凯恩斯主义的利率效应理论；掌握新凯恩斯主义信贷配给理论的主要观点；能够辨析新凯恩斯主义在经济政策上与凯恩斯、新剑桥学派和新古典综合派的异同。 第一节 新凯恩斯主义的理论特点 一、新凯恩斯主义的形成与影响 20世纪70年代初经济滞涨，现代凯恩斯从官方经济学的宝座跌落下来。 20世纪70--80年代，经济自由主义在西方经济学界处于 红火时期。 20世纪80年代后，新经济自由主义的理论和政策又受到人们的普遍怀疑和非难。国家干预主义重又抬头。形成了标名为“新凯恩斯主义经济学”的一个新学派。 二、新凯恩斯主义的理论特点 1、坚持宏观经济政策的有效性，主张政府对经济进行干预； 以不完全竞争、不完善市场、不对称信息和相对价格的粘性为基本理论，坚持“非市场出清”这个最重要的假设，认为在货币非中性的况下，政府政策能够影响就业和产量，市场的失效需要政府干预来发挥积极作用。 2、力图为凯恩斯主义宏观经济学奠定微观经济基础。 强调工资和价格的粘性而非完全刚性，并试图从微观上进行合理的解释，在此基础上说明非自愿失业、普遍生产过剩危机的可能性以及政府经济政策的作用。 强调并从微观角度入手阐明了市场的不完善性。 从垄断竞争的市场结构出发，研 究了经济中存在的实际刚性、风险和不确定性、经济信息的不完全性和昂贵性、调整的成本因素等，从而说明了企业的最优定价行为及其宏观经济意义。证明在市场经济中“看不见的手”并不能引导以利益最大化为目标的经济主体最大程度地促进社会利益，达到“帕累托最优”的境界，恰恰相反，“看不见的手”导致了“协调失败”，出现了长期的市场非均衡和社会福利的巨大损失。 三、新凯恩斯主义经济学派的政策取向 坚持政府干预经济的政策取向与其他凯主义并无差别。他们的主要贡献是为原凯恩斯主义的宏观经济政策提供微观基础。 政策主张上的特点：温和性；适度性；原则性。 第二节 货币的非中性 20世纪70年代以后，货币的中性还是非中性的问题又引起了西方经济学界的争论。发生在新凯恩斯主义经济学派与合理预斯学派之间。它们的假设前提、货币政策效应有不同的理解。 原凯恩斯主义假设工资和价格的刚性，认为货币是非中性的。市场经常处于非市场出清的状态，中央银行可采取逆经济风向行事的政策。但他们没有从微观上对工资、价格刚性的原因进行说明。 新凯恩斯主义经济学派弥补了原凯恩斯主义的缺陷。 一、工资粘性与货币的非中性 1、工资粘性 工资是由合同规定的。有两个工资具有粘性的主要原因。 1）合同的长期性：过于短暂的合同会增加劳资双方的谈判成本和调整成本。工资调整总是缓慢的。 2）（合同的交错签订）交错工资调整论：使工资并没有伴随价格水平的上升而作相同比例的上升。这种工资调滞后和不到位就使工资具有一定程度的粘性。合同签订的批数越多，平均工资调整的速度就越慢，从而粘性就越大。 从劳动力市场的角度来研究工资的粘性 3）效率工资率。认为企业的劳动生产率依赖于企业支付给工人的工资。因为：工资高，工人离职的可能小；工资高有利于吸引人材；提高工人的努力程度；高于均衡工资被看作是利润的一部分，会增强工人对企业的忠诚度。 4）工会和集体谈判理论：由工会参与确定的工资并不随着经济状态的变化而立即变化。 2、工资粘性下的货币非中性 由于存在工资存在粘性，货币量变动后，产量、就业量等实际变量都会发生相应的变动，货币就是非中性的。即使货币政策完全被理性预期到，货币政策对产出和就业等实际仍有影响。 二、价格粘性与货币的非中性 都以不完全竞争为假设前提。 1、价格粘性 1）菜单成本说。N·格里高利·曼昆认为，经济中的垄断企业是价格的决策者，能够选择价格，而菜单成本的存在阻滞了企业调整价格，所以价格有粘性。菜单成本包括实际成本和机会成本两种。 2）交错价格调整论 鲍尔和塞何替从不完全信息出发，提出了交错价格调整论。他们认为，在信息不完全的条件下，垄断竞争企业出于自身利益的考虑，往往造成价格的交错调整。企业这种近似理性的价格决策行为使价格总水平具有了粘性。 3）投入产出关联论。 企业最佳的行事方式是根据有直接要素供给关系的企业所提供的信息调整价格。需求的变化对单个产品的的影响在错综复杂的投入产出链之间的传递十分缓慢。 2、粘性价格下的货币非中性 新凯主义经济学派认为，当价格具有粘性时，货币是非中性的。当中央银行减少货币供应量，使总需求减少，此时，由于价格粘性的存在，价格变动调节需求的作用无从发挥，市场上出现过剩产品，市场不能出清。------产量削减、失业增加。相反，当中央银行增加货币供应量时，使总需求增加。由于价格粘性存在，市场上出现了产品的供