企业风 险管理.ppt

* 企业风险管理 国际企业财资（中国）协会 梁浩然 * 重大企业违规事件 年份 机构 事件 损失金额 1994 基德-皮巴迪证券 虚报超过3.5亿美元的利润 2.1亿美元 1994 美国橙郡 利率衍生工具损失 17亿美元 1995 霸菱银行 隐瞒日本股票期货交易损失 12亿美元 1995 大和银行 11年期间，未授权下进行债券交易 11亿美元 1996 住友公司 10年期间，操纵巨额期铜交易 18亿美元 2001 安然公司 财务报告违规操作 公司破产 2002 世界通讯 财务违规 公司破产 2008 法兴银行 交易员违规进行超额股票交易 49亿欧元 …..缺乏足够的风险管理及内部监控措施。 * 风险管理 企业一般会比较重视能直接带来业务的部门，例如营业部、市场部等等。 而风险管理部门往往被视为替业务部门提供支援的服务中心，重点只在所占用的人力和财务资源。 风险管理是由公司特定的部门处理，其它部门无需参与。 除非发生了严重的事件导致重大损失，否则，风险管理很少是董事局讨论的议题。 当经营情况转坏的时候，风险管理部门通常是首批被削减开支的部门。 以前的看法 …..观念的转变 风险管理是企业能持续发展的重要元素，也是优良的企业管治中很重要的一环。 企业必须投放充足的资源，使得风险管理能够在企业里有效的执行。 由企业的最高层领导，并需要各部门共同参与和执行。 风险管理是需要因应外围和内部环境的改变，而不断的作出评估和修正有关措施。 董事局需要向股东负责和交待，确保公司内部有足够的风险管理措施。 现在的看法 强调企业管治 风险意识提高 法规要求 * 香港交易所《企业管治常规守则》 原则 ── 董事会应确保发行人的内部监控系统稳健妥善而且有效，以保障股东的投资及发行人的资产。 守则条文C.2.1??? 董事应最少每年检讨一次发行人及其附属公司的内部监控系统是否有效，并在《企业管治报告》中向股东汇报已经完成有关检讨。有关检讨应涵盖所有重要的监控方面，包括财务监控、运作监控及合规监控以及风险管理功能。 各国加强内控和风险管理的要求 香港 * 萨班斯-奥克斯利法案（2002） 该法案要求公司在内部控制问题上，必须做的重要安排包括： 首席执行官和首席财务官必须保证公司的财务报表客观准确的反映了公司的经营结果和财务状况。 首席执行官和首席财务官必须表明公司有控制财务报告的内部系统。 上市公司必须说明是否为主要执行官和其它高级财务官确立了道德标准。 外部审计师必须就公司内部控制系统有效性出具评估报告。 。。。。。。。。 各国加强内控和风险管理的要求 美国 * 各国加强内控和风险管理的要求 中国 * 第一步： 风险确认 第二步： 风险评估 第三步： 风险控制 引发风险的可能因素 自然环境 社会经济环境 市场和竞争情况 营运环境 法律及法规因素 量度和分析风险 采取系统化的分析 发生的可能性 发生后所带来的严重性 分析风险接受程度 风险控制的策略 接受风险 转移风险 减低风险 回避风险 风险管理的架构 * 可能引起风险的事故例子 风险事故 財務 / 執行 事件 投資 / 信貸 市場 营运 聲譽 災難 貸款損失 利率 人事 員工 顧客 投資者 分析員 評級公司 監管機構 傳媒 主要人物 投資表現 房地產 系統 恐佈襲擊 流動性資金的槓桿作用 程序 火警 / 其他一次性活動 資本市場 會計 / 評估 欺詐 經濟 監管 反对者 另类投資 競爭者 * 高 　 　 　 中 　 　 　 低 　 　 　 低 中 高 可能性 严重性 C B A D A 可能性：高 严重性：高 需即时采取改善措施 B 可能性：低 严重性：高 考虑采取行动及备有应变计划 C 可能性：高 严重性：低 考虑采取行动 D 可能性：低 严重性：低 定期审查 风险评估 * 通过风险转移策略，把风险的严重性，控制在可接受的范围以内 营运目标 今年盈利达到港元5亿 风险 贷款利率上升会减少盈利 风险接受程度 利息支出不超过 3000万元 　 　 　 　 风险 原有风险评估 风险控制策略 剩余风险评估 可能性 影响 （万元） 可能性 影响 （万元） 今年的HIBOR平均达到 5% 30% 2000 接受风险，监察变化 30% 2000 今年的HIBOR平均达到 6% 20% 4000 采用利率掉期合约，以对冲利率风险 20% 3000 今年的HIBOR平均达到 7% 10% 6000 10% 3000 例子：利率风险 * 公司 浮息贷款 掉期合约商 浮息利率 HIBOR+1% = 3.75% 浮息利率 HIBOR = 2.75% 1 1 2 1 2 3 固定利率 = 4.50% 实际需付