【精品】上市公司内部管理使用财务分析报告.ppt

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华新水泥 华新水泥股份有限公司 2005年1-9月经济运行情况报告 2005年10月15日 概述 进入 3季度,为有效缓解宏观调控给公司带来的市场低迷、竞争惨烈的经营压力,公司产品销售向出口贸易拓展,生产经营总体平稳,武穴公司、西藏公司相继建成投产转入生产核算并开始盈利。 部分基地生产效率下滑,熟料、水泥成本持续攀升,与此同时销价未见明显反弹,高端产品销价一直在低位徘徊,散装率持续下降, 公司盈利水平在二季度本就不高的基础上再度下降;应收账款居高难下,存货的资金占用尤其是产成品的资金占用进一步增大,使公司经营活动净现流萎缩,财务状况依然十分严峻,年度预算完成差异巨大。 --公司财务状况-主要分子公司利润总额 --公司财务状况-价格 3季度,水泥价格仍在历史低位徘徊,仅低端产品价格略有回升,平均价格仅为194.36元/吨。 1-9月份水泥均价仅192.95元/吨,较进度预算低18.71元/吨,较去年同期下降18.90元/吨。1-9月份,因水泥价格下降使收入掉预算1.61亿元。 -公司财务状况-水泥成本 3季度,由于部分基地生产效率下滑、固定成本摊薄受限,消耗及变动制造费用上升,熟料质量波动导致混合材掺量下降等原因,影响水泥平均成本明显反弹,且均未完成预算。1-9月份,水泥平均制造成本为158.12元/吨,仍处于高位。 --公司财务状况-熟料成本 3季度,由于煤价及煤耗反弹,部分基地生产效率下滑、消耗及变动制造费用上升等原因,影响熟料平均成本明显反弹。 1-9月份,干法熟料产量比重的提高,使熟料平均成本总体呈下降态势。实际单位制造成本为151.30元/吨,仍超出预算4.82元/吨,并处高位运行。 --公司财务状况-煤电及制造费用影响 1-9月份,煤炭价格实际386.78元/吨,超出预算43.80元/吨;实物煤耗在湿法窑及干法中空窑产量大幅度下降的前提下接近预算,煤炭合计影响成本超预算3,948.37万元,影响熟料单位成本超预算7.24元/吨,而干法窑累计因消耗上升,影响水泥单位成本上升1.68元/吨,因价格上涨影响成本上升8.1元/吨。电力涨价的影响增大,电耗有所降低,综合影响水泥单位成本上升1.45元/吨。 --公司财务状况-三费占比 3季度,三费占比为17.49%,较2季度上升0.4个百分点。1-9月份,三费占比仍高出预算0.65个百分点,较上年同期高出2.04个百分点,主要影响因素是销量、收入掉预算,散装率的持续下降导致纸袋费用的明显增加。 --公司财务状况-应收帐款 激烈的市场竞争、重点工程供货量的增加等导致各基地应收帐款全面上升。9月30日,合并公司应收帐款较年初增加13,908万元,其中增加额最大的是恩施公司,已超出该公司银行贷款总额。其次是金猫公司、宜昌公司、公司总部、南通公司。应收帐款的大幅上升严重遏制了公司经营现金流,也增加公司财务费用580万元。 --公司财务状况-存货 9月30日,合并公司存货较年初增加5,859.81万元。主要是新投产的武穴公司、西藏公司、岳阳公司存货的新增;但阳新公司存货增加明显,应重点关注。黄石公司产成品较年初上升629万元,发出商品未结算量大. --公司财务状况--经营活动现金流量 3季度,公司效益明显下滑,应收帐款大幅增加,虽然加大票据运作力度,但经营净现流较2季度仍明显减少,仅为7710万元。1-9月份实现经营净现流25,351万元,掉预算10,987万元,较上年同期减少9,550万元。公司自有现金不足与快速发展的资金需求仍严重不适。 分子公司比较-财务成果(7家盈利公司) 营业利润(含补贴收入):3季度,在7家盈利公司中,仅恩施、仙桃公司月均盈利较上半年月均增长,而阳新、宜昌、武钢月均盈利却较上半年月均下降,趋势不容乐观。9月份,宜昌600万元、恩施446万元、阳新410万元。西藏、武穴8—9月分别盈利247万元、138万元。 毛利率%:累计西藏最高;9月恩施最高。 EBITDA%:累计西藏最高; 9月宜昌最高。恩施持续增长,阳新下滑明显。 三费占比:恩施、阳新(无利息费用)、仙桃完成预算,武穴差异最大。 分子公司比较-财务成果(4家亏损公司) 3季度,金猫、黄石、南通、岳阳4家公司继续亏损,除南通月亏损额较上半年月均减少外,其他3家公司月亏损较上半年继续扩大。其中金猫亏损最为严重。4家亏损公司毛利率%、EBITDA%严重偏低,三费占比%全部超预算。尤其令人担忧的是岳阳、南通已低于付现成本在运作. 主要分子公司财务评价——金猫公司 公司7号窑生产效率高,产量完成预算进度。但由于煤炭及电力价格仍在高位而水泥价格持续低位运行,致使公司仍未走出亏损困境.

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