2009年化学纤维行业风险分析报告-.doc

摘 要 一、化纤行业是我国支柱行业 化学纤维制造行业在国民经济中占有重要的地位，作为纺织业的主要上游原料，其行业变化将可能影响到纺织、服装等许多关系到国计民生的基础行业原材料供需和价格走势。特别是中国纺织品在国际上的巨大品牌优势也得益于化学纤维产品在产量和质量上的突出地位。因此，化学纤维行业工业生产总值所占GDP比重呈现出明显的上升趋势，从2004年1.29％提高到2007年的1.62％。不过2008年随着纺织服装行业陷入低谷，作为纺织服装行业的主要上游产业，化纤行业产值及在国民经济中的地位有所下降，仅有1.35％，是2005年以来的最低点。未来，随着我国整体宏观经济的复苏，特别是下游产业出口贸易的逐渐恢复，我国化学纤维行业的行业地位将会有所回升。 2004-2008年化学纤维行业工业生产总值及占GDP比重变化 二、2008年化纤行业运行分析 （一）行业扩张放慢 规模增幅下降 2008年1-11月化学纤维行业企业数达到1715家，员工数达到45.19万人，属于劳动力密集型行业，行业规模较大。此外，2008年前11个月化纤行业总资产超过3434亿元，资产增速达到了五年来的最低，仅有9.38％。此外，负债规模同比增长也降到了10％以下。 2004-2008化学纤维行业主要规模指标统计 单位：个、万人、亿元、％ 企业数 员工数 总资产 资产增速 总负债 负债增速 负债率 2004 1053 386697 1982.53 20.97 1180.61 25.27 1053 2005 1302 407649 2353.39 11.82 1412.25 13.35 1302 2006 1378 411236 2637.63 11.59 1569.71 12.45 1378 2007.11 1531 445791 3197.09 17.58 1919.29 18.32 1531 2008.11 1715 451933 3434.55 9.38 2108.76 9.07 1715 数据来源：国家统计局 由于国内外经济增长很难在短时间内恢复，预计化纤行业规模的扩张速度在2009年仍将继续放缓。 数据来源：国家统计局 2004-2008化学纤维行业资产及负债变化情况 （二）行业进入调整周期 投资信心大幅下降 数据来源：中国化学纤维工业协会 2004-2008化学纤维行业固定资产投资及增速变化情况 自2007年四季度以来，受外部需求减缓、人民币升值、要素成本上升等综合因素影响，企业生产经营出现了较大困难，行业经济运行面临巨大压力，行业发展信心面临严峻挑战行业固定资产投资增速 数据来源：国家统计局 2004-2008化学纤维行业工业生产总值及增速变化 数据来源：国家统计局 2004-2008化学纤维行业销售收入及增速变化 不过，总体看供需增速趋缓的速度基本一致，因此我国化学纤维产品产销基本保持平衡。产销率水平基本稳定在90％以上。生产的产品基本满足市场需求。 数据来源：国家统计局 2008年1-12月化学纤维行业产销率变化 （四）出口环境仍未改善 进口金额同比下降 2008年1-12月，化纤出口达到万吨，增长%，比年同期回落个百分点出口金额比年同期回落个百分点 数据来源：中国化学纤维工业协会 2004-2008化学纤维出口量及增速变化 进口方面，2008年1-12月化纤共进口万吨，同比减少%，比去年同期的降幅又下降12.1个百分点主要是由于年以来国内纺织市场景气度下滑，对化纤产品的需求大幅减少。 数据来源：第一纺织网 2004-2008化学纤维进口量及增速变化趋势 （五）产品价格持续走低 行业进入微利阶段 数据来源：中国化学纤维工业协会 2004-2008粘胶纤维价格变化趋势 2008年以来，受到金融危机影响，纺织服装行业增速趋缓，直接导致化纤产品需求减缓。而作为世界最大的化纤生产国，我国化纤产能和产量都超过了世界产能和产量的50％以上，这也使得2008年我国化纤产品的供需关系有所失衡，导致了化纤产品价格的一路走低。从粘胶纤维来看，粘胶长丝和粘胶短丝2008年价格走势基本一致，虽然中间略有波动，整体向下趋势非常明显。 合成纤维产品方面，和粘胶纤维一样也从年初的价格高点一路下滑。以产量比重最高的涤纶纤维为例，涤纶短纤年初价格还在12000元/吨，但是到年底最低滑落至不足7000元/吨的价格。 价格的不断走低使得化纤行业盈利能力在2008年出现较大幅度的下滑，2008年化纤行业利润率水平甚至不足1％，进入到微利阶段。 数据来源：第一纺织网 2004-2008涤纶纤维价格变化趋势 三、2008年化学纤维行业效益分析 （一）盈利能力大幅下降 受到全球经济危机、出口环境恶化等影响，2008年1-11月化学纤维行业的盈