日本应对金融危机宏观经济政策的回顾与展望.doc

? ?? 凡询问与报考博士生、硕士研究生的同学，请咨询财政科学研究所研究生部教务处，咨询电话为 财政部财政科学研究所 2010-05-05 滚动新闻 2010年硕士研究生新生入学须知 友情链接 ? 日本应对金融危机宏观经济政策的回顾与展望 时间： 2010-06-07来源：中国宏观经济信息网作者：编辑：Hlh 一、日本应对国际金融危机和经济危机的宏观经济政策回顾 　　(一)金融政策 　　1、日本银行的信贷及货币政策 　　(1)下调政策利率。日本央行于去年10月将银行间的无担保隔夜拆借利率水平从0.5%下调到0.3，去年12月再次下调到0.1%，并维持这一水平至今。(2)稳定金融系统。央行还采取非常规手段进一步解冻信贷市场，以向资本市场提供流动性，防止惜贷现象蔓延，确保整个13本金融体系稳定。主要措施有：大幅扩大对金融市场的美元资金供给，在13本银行担保范围内所申请的美元资金将可按固定利率全额获得贷款保证;央行将每个月国债现货收购市场操作规模由1.2万亿日元提高到1.4万亿13元;从2009年2月至2010年4月底恢复日银收购银行持有股份(股票)的临时措施计划，收购规模为1万亿日元。(3)对企业融资的支持措施。进行有利于企业融资的市场操作(政策利率0.1%，不设上限);买人商业票据(余额上限3万亿日元);买人公司债(余额上限1万亿日元)。 　　2、政策性银行及金融机构的措施. 　　(1)面向大中型企业的金融支援。截止7月底，日本政策投资银行、商工组合中央金库等政策性金融机构通过发放约2万亿13元贷款，买入约3500亿日元商业票据(CP)对大企业予以金融支持。(2)面向中小企业的金融支援。为支持中小企业创业、发展，促进中小企业融资环境改善，政府通过实施中小企业贷款的紧急保证制度及支援民间企业融资的“安全网”措施。信用保证协会对中小企业实施紧急信用保证，保证规模为30万亿日元。“安全网”贷款规模为154万亿13元。 　　(二)财政税收政策 　　为应对国际金融和经济危机，日本政府分别于2008年8月、10月、12月和2009年4月先后公布四个经济刺激方案，财政支出合计高达27.4万亿日元，为名义GDP的4.2%，为主要国家中最大规模(G20平均为2.6%)。 　　1、相关预算于3月27日生效的经济刺激方案 　　前三个方案财政预算总规模达12万亿日元、事业总规模达75万亿日元(表1)。与这三次经济刺激案相关的2008财年一次补充预算案、2008二次补充预算案、2009财年预算于2009年3月27日获得国会通过生效。 　　 ? 　　日本政府预计，三个经济刺激方案可起到稳定金融市场、拉动经济增长1%的作用。 　　2、相关预算于5月29日生效的经济刺激政策 　　第四个经济危机对策，一方面旨在应对经济景气持续下滑的短期性危机，另一方面面对世界经济大调整，旨在提高经济增长潜力，增加有利于社会未来发展的基础设施建设以及提高地方经济活力，以摆脱过度依赖出口的经济增长结构。主要由以下四部分内容构成，体现在2009追加预算中(表2)。 　　 ? ? 　　 ? ? 　　一是紧急对策。紧急对策旨在重点解决就业和企业资金不足问题。在促进就业方面，政府将新设一项基金向接受职业培训的相关人员支付生活费。在金融对策方面，中央财政将增资政策性金融机构，解决企业流动资金不足问题。 　　二是成长战略。成长战略由“低碳革命”、“健康长寿及育儿”、“发挥潜力并完善2l世纪的基础设施”3大支柱构成。“低碳革命”战略的具体措施包括推广普及太阳能发电，争取到2020年日本太阳能发电量将提高到现在的20倍，并成为世界第一，向更换和购买低能耗汽车和节能家电提供补贴等。“健康长寿及育儿”具体措施包括国家给3到5岁的学龄前儿童每人每年3.6万日元的补助，重建地区医疗网络，完善高龄者看护设施，消除民众对高龄看护和医疗方面的忧虑等。“发挥潜力并完善21世纪的基础设施”的具体措施包括强化农林渔业、援助先端技术开发及完善机场、港湾等基础设施等。 　　三是发挥地方经济活力。为达成发挥地方经济活力、促进建设安全社会的目标，政府将设立基金对地方公共事业予以资助，以减少地方政府的负担，提高地方经济活力。 　　四是税制改革。税制方面政府拟减轻住宅赠与税、加大对企业研究开发方面中小企业的减税力度等。 　　日本政府预计，此经济刺激方案可使2009财年经济增长率提升2个百分点，当年创造40万至50万个就业岗位，到2011财年前共创造390万个就业岗位，在未来3年内拉动40万亿至60万亿日元内需。 　　与日本第四次经济刺激案相关的2009财年补充预算于5月29日生效。 　　二、宏观经济政策效果初现 　　在经济政策的作用下，日本实质GDP连续4个季度负增长后，二季度环比增长0.9%