第七章企业盈利能力分析.ppt

第七章　企业盈利能力分析 第一节 盈利能力分析的目的与内容 第二节 资本经营与资产盈利能力分析 第三节 商品经营盈利能力分析 第四节 上市公司盈利能力分析 第五节 盈利质量分析 第一节 企业盈利能力分析目的与内容 盈利能力分析的目的 盈利能力分析的内容 企业盈利能力分析目的 盈利能力指企业在一定时期内赚取利润的能力。--利润率 盈利能力分析的目的 盈利能力分析的内容 资本经营与资产经营盈利能力分析 商品经营盈利能力分析 上市公司盈利能力分析 盈利质量分析 第二节 资本经营与资产经营盈利能力分析 资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 资本经营盈利能力分析 反映资本经营盈利能力的指标 净资产收益率 影响净资产收益率的因素 因素分析与评价 净资产收益率计算与分析 　　 练习1：对宝钢股份2005年度资本盈利能力（净资产收益率）进行分析。 资产经营盈利能力分析 反映资产经营盈利能力的指标 总资产报酬率 影响总资产报酬率的因素 因素分析与评价 总资产报酬率计算与分析 　　 息税前利润 　　总资产报酬率＝────── ×100% 　　　　　　　　　平均总资产 利润总额+利息支出 　　 ＝────── ×100% 　　　　　　　　平均总资产 影响总资产报酬率的因素：总资产周转率、销售息税前利润率 总资产报酬率＝总资产周转率×销售息税前利润率×100% 　　　　　 练习2：对宝钢股份2005年度资产盈利能力（总资产报酬率）进行因素分析。 第三节 商品经营盈利能力分析 反映商品经营盈利能力的指标 收入利润率指标 成本费用利润率指标 反映商品经营盈利能力的指标（1） 收入利润率指标: 1.营业收入毛利率:(营业收入-营业成本)/营业收入 2.营业收入利润率:营业利润/营业收入 3.总收入利润率:利润总额/总收入 总收入=(营业收入+投资净收益+营业外收入) 4.销售净利润率:净利润/营业收入 5.销售息税前利润率:息税前利润额/营业收入 反映商品经营盈利能力的指标（2） 成本利润率指标: 1.营业成本利润率:营业利润/营业成本 2.营业成本费用利润率:营业利润/营业费用 营业成本费用=营业成本+营业税费+期间费用+资产减值损失 　３.全部成本费用利润率:利润总额/(营业成本费用+营业外支出) 或净利润/(营业成本费用+营业外支出) 第四节 上市公司盈利能力分析 上市公司盈利能力指标和一般企业盈利能力指标的关系: 　 ●反映一般企业的盈利能力指标都适合于上市公司 　●反映上市公司盈利能力的指标中有些指标与一般企业盈利指标实质相同，只是名称不同 　●上市公司特殊指标是一些与企业股票价格或市场价值相关的指标 每股收益 普通股权益报酬率 股利发放率 价格与收益比率－－市盈率 托宾Q 值 每股收益分析 ●基本每股收益---是指能够真正稀释的证券加入普通股,一并计算确定的每股收益 ●稀释每股收益---是指将所有可能影响(而非真正稀释)的因素都加计到普通股股权中去,从而计算出的每股收益值 每股收益计算 1.基本每股收益 净利润－优先股股息 每股收益＝────────── 发行在外的普通股加权平均数 2.稀释每股收益 ---是指企业存在具有稀释性潜在普通股的情况下，以基本每股收益为基础，分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在外普通股的加权平均数后计算而得的每股收益 潜在普通股---是指赋予其持有者在报告期或以后期间享有取得普通股权利的一种金融工具或其他合同 目前常见的潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证、股票期权等 稀释性潜在普通股---是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股 可转换公司债券 分子的调整项目为当期已确认为费用的利息等的税后影响额； 分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初（或发行日）转换为普通股的股数加权平均数。 例:假设某公司2005年1月1号发行利率为4%的可转换债券,面值800万元,每100元债券可转换为1元面值普通股90股.2005年净利润为4500万元,2005年发行在外普通股加权平均数为4000万股,所得税税率为33% 基本每股收益=4500÷4000=1.125(元) 净利润的增加=800×4%(1-33%)=21.44(万元) 普通股股数的增加=800÷100