财务战略与预算.ppt

第四节 财务预算 主要包括现金流量预算、利润预算和财务状况预算。 （1）利润预算 营业利润的预算 利润总额的预算 税后利润的预算 每股收益的预算 利润预算表 4.财务预算 （2）财务状况预算 又称 “资产负债表预算” 短期资产预算 长期资产预算 短期债务资本预算 长期债务资本预算 权益资本预算 财务状况预算表 第四节 财务预算 4.财务预算 （3）现金流量预算 ——P205 第四节 财务预算 第三节 筹资数量的预测 1.筹资数量预测的依据 （1）法律方面的限定 （2）企业负债限额的规定 （3）企业经营和投资的规模 （4）其他因素 第三节 筹资数量的预测 例：某公司上年资本实际平均占用量为100万元，其中不合理部分平均占用额20万元，预计本年比上年销售增长2%，资本周转速度加快2%，则本年度资本预测量为： 2.筹资数量的预测：因素分析法 资本 需要额 = 上年资本实际平均占用量 - 不合理平均占用额 × 1± 预测年度销售增减的百分比 1± 预测年度资本周转率变动率 × （100-20）*（1+2%）*（1-2%）=79.968（万元） 第三节 筹资数量的预测 （1）确定各种因素与资本需要额之间的关系 （2）限于企业经营业务资本需要的预测 （3）只是一个基本估计 运用因素分析法需要注意的问题 第三节 筹资数量的预测 预测模型 y=a+bx y---资本需要量 a---不变资本总额 b---单位业务量所需要的可变资本额 x---产销量 在此说明，回归分析法是预测中使用最普遍的 方法，但是必须要有多年的连续数据，考虑价格变动情况预测出来的数据才能准确。 3. 筹资数量的预测：回归分析法 Σy=na+b Σx Σxy=a Σx+b Σx2 第三节 筹资数量的预测 第三节 筹资数量的预测 原理：根据营业业务与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项资本需要额的方法。 如： 若每年为销售100元货物 需要20元存货 则每年为销售200元货物 需要40元存货 由此可见：在某项目与销售比率既定的前提下，便可预测未来一定销售额下该项目的资本需要额。 4.筹资数量的预测：营业收入比例法 方法一： （1）编制预计利润表，预测留用利润。 步骤： 第一步，收集基年实际利润表资料，计算确定利润表各项目与销售额的百分比。 第二步，取得预测年度营业收入预计数， 第三步，利润预测年度税后利润预计数和预定的留用比例，测算留用利润的数额。 （2）编制预计资产负债表，预测外部筹资额。 例：某公司2009年12月31日的资产负债表资料如下： 该公司2009年度实现销售收入30万元。经预计2010年度销售收入增加到40万元，扣除所得税后可得5%的销售净利润，股利支付率40% 。要求：根据销售百分比法预计2010年外部筹资额。 预计资产负债表 400000×5%×（1-40%） +30000=42000 方法二：根据销售增加额确定融资需求（简化方法） 资产增加=资产销售百分比×新增销售额 负债自然增加=负债销售百分比×新增销售额 留存收益增加=预计销售净利率×预计销售额 ×（1-股利支付率） 融资需求=资产增加-负债自然增加-留存收益增加 例：根据前例资料可知，资产和负债的销售百分比分别为45%、20%，上年销售额为30万元，预计销售额为40万元，预计销售净利润5%，股利支付率40%。则计算如下： 资产增加=45%×（400000-300000）=45000元 负债自然增加=20%×（400000-300000）=20000元 留存收益增加=5%×400000×（1-40%）=12000元 融资需求=45000-20000-12000=13000元 融资需求=45% ×100000-20% ×100000-5% ×400000 ×（1-40%）=13000元