财务管理课设正文.doc

目 录 1公司概况 2 2行业分析 2 2.1全国房地产行业概述 2 2.1.1房地产开发投资持续增长 2 2.1.2增量土地供应下降、存量土地开发增强 3 2.1.3商品房开工建设与销售面积同步增长 4 2.1.4住宅产品为主导，比例略有提升 4 2.2全国房地产发展现状特点 5 2.2.1国民经济持续稳步发展 5 2.2.2人均可支配收入增加 6 3.公司财务状况分析 6 3.1盈利能力分析 6 3.2企业营运能力 7 3.3成长性分析 9 3.4偿债能力分析 9 3.5市盈率 11 4.解读财务报表 11 4.1解读企业资产与现金流量 11 4.2利润情况分析 12 4.3解读企业面临的市场状况 13 4.4万科地产股票等级及风险程度分析 14 5.结论 14 附表1 15 附表2 20 附表3 22 附表4 26 参考资料 28 1 公司概况 万科企业股份有限公司，简称万科或万科集团，证券简称：万科A、证券代码：000002，证券曾用简称：深万科Ａ、G万科Ａ。万科企业股份有限公司(“本公司”)原系经深圳市人民政府深府办(1988)1509号文批准，于1988年11月1日在深圳现代企业有限公司基础上改组设立的股份有限公司，原名为“深圳万科企业股份有限公司”。 1991年1月29日，本公司发行之A股在深圳证券交易所上市。1993年5月28日，本公司发行之B股在深圳证券交易所上市。1993年12月28日经深圳市工商行政管理局批准更名为“万科企业股份有限公司”。所属行业：房地产 区域：广东省 发行价：10.53元 公司网址: 电话：0755董事长： 控股股东：华润股份有限公司 公司简介：公司成立于1984年5月，是中国大陆首批公开上市的企业之一。公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，目前万科业务已经扩展到18个大中城市，并确定了以珠江三角洲、长江三角洲和环渤海湾区域为中心的三大区域城市群带发展以及其它区域中心城市的发展策略。公司连续四年入选“中国最受尊敬企业”，连续三年获得“中国最佳企业公民”称号。 我国正处于工业化和快速城市化的发展阶段。整体国民经济的持续稳定增长，人均收入水平的稳步提高，快速城市化带来的城市新增人口的住房需求，以及人们居住水平不断提高带来的改善性需求，这些既是构成我国过去十几年来房地产市场快速发展的原动力，同时也是确保未来房地产市场持续健康发展的重要支撑。 2.1.1房地产开发投资持续增长 图1 我国房地产开发与住宅开发投资图 2001 年—2006 年，总体上全国房地产开发投资保持持续增长。2001 年—2004 年房地产开发投资增幅基本保持在25%左右，2005 年受宏观调控影响，房地产开发投资增幅开始有所回落。房地产投资过热势头得到了初步遏制。2006年房地产开发投资增幅虽略有反弹，但增幅较2003 年—2004 年历史高位有一定回落。2007 年1-11 月全国房地产开发投资总额为21,632 亿元，增幅有进一步回落趋势，其中住宅开发投资总额为18,105 亿元，增幅较上年有较大回升。 2.1.2增量土地供应下降、存量土地开发增强 图2 我国土地购置及开发面积图 土地购置面积在2004 年以前保持稳步增长，但增速持续下降，2004 年以后，土地购置面积绝对数额开始持续下降。2006 年全国完成土地购置面积36,791.0 万平方米，较上年同比减少3.8%。2007 年1-11 月全国土地购置面积为34,000 万平方米。在土地开发方面，全国土地开发面积增幅在2003 年后出现过短暂回调，从2004 年底开始迅速反弹。2006 年全国完成土地开发面积为26,605.6 万平方米，同比增长17.3%。2007 年1-11 月全国土地开发面积为21,000 万平方米。2004 年、2005 年、2006 年和2007 年1-11 月全国完成土地开发面积占土地购置面积之比为分别为49.6%、59.3%、72.3%和62.9%，开发企业对存量土地的开发力度有所加强。 土地购置和开发面积变化的背后是国家土地宏观调控政策的调整。2006 年出台的土地政策主要体现在土地供应上：一方面继续严把土地供应闸门，既规定了限制用地项目和禁止用地项目，对住宅用地的供应，向中小户型和中低价位普通住宅用地倾斜；同时又大力推进集约利用土地，控制农用地转为建设用地的规模。 2.1.3商品房开工建设与销售面积同步增长 图3 我国商品房竣工面积和销售面积图 随着国民经济的持续增长、城市化进程的不断持续，2001－2006 年全国商品住宅销售面积和销售金额呈现稳步增长的局面。2004 年以前，商品房竣工面积始终超过销售面积，2005—2006 年，销售面积超过竣工面积，显示市