2010-2011年玉米市场分析（优秀报告）.docVIP

2010-2011年玉米市场分析 河南商务预报专家 分析师邱烈金 摘要：2009/2010年度玉米减产，市场消费需求强劲，国内玉米供需关系显得十分紧张。在这种背景下，玉米进口量突增，同时国储玉米不断抛售，但外进内抛仍然难以抑制玉米价格上涨势头，各地玉米价格屡创新高。在国际市场上，美国农业部两次大幅调整报告数据，成就了2010下半年的玉米牛市。展望2011年，国内玉米市场仍然面临供需紧张的局面。库存水平下降，调控难度加大，玉米价格仍有上行动力；而内外市场联动性进一步加强，国际玉米价格高位运行，宏观经济中通胀预期不减，也会给玉米价格提供提供支撑。预计2011年国内玉米价格继续高位运行。 一、2010年玉米市场回顾 （一）玉米产量恢复性增长 2010年国内玉米生产经受住了各种考验，玉米产量维持在历史较高水平，与2009年相比，呈恢复性增长的态势。 播种面积稳中有增是产量高位运行的基础。作为国内两大玉米产区，东北三省一区和华北黄淮三省依靠自有的气候条件，再加上2004年以来的惠农政策支持，农民种植积极性稳定，两大产区的玉米播种面积稳中有增加。分省情况来看，近几年，黑龙江地区玉米播种面积和产量的增长态势明显。这一方面得益于地缘优势，省内农垦潜力较大；另一方面，在国内玉米价格持续走高的背景下，黑龙江另一主要作物大豆的价格波幅较大，玉米大豆比价关系利于农民种植玉米。根据国家粮油信息中心12月份的预测数据显示：2010年中国玉米播种面积为3250万公顷，较上年增加132万公顷，增幅4.2％。 不过，2010年玉米生产过程中还是遇到了诸多不利因素。先是东北春播时期遭遇长时间的低温天气，延误了播种进度；随后7月份东北局部产区（吉林）的涝灾又对玉米生长造成了影响；8、9月份华北黄淮局部产区又出现了长时间的阴雨天气，在一定程度上影响了玉米的扬花授粉。不过，总体来看，今年玉米生长状况仍要好于2009年，并且后期没有出现大面积早霜，玉米品质为近几年来最好，容重较高，水分偏低，出粮率好于预期。根据国家粮油信息中心的预测数据显示：2010年中国玉米产量为17250万吨，较上年增加853万吨，增幅5.2%；玉米单产为5.616吨/公顷，较上年增加0.044吨/公顷。 但是其他机构的预测数据并没有上述的那么理想。根据美国农业部（USDA）的必威体育精装版报告显示：预计2010/2011年度中国玉米播种面积为3150万公顷，比上一年度增加30万公顷；2010/2011年度中国玉米产量为16800万吨，较上一年度增加1000万吨。 数据来源：国家统计局，2010年数据为国家粮油信息中心预测数据。 （二）国内消费强力反弹 成就2010年国内玉米牛市的因素，除了2009年东北玉米大幅度减产外，消费需求的拉动才是根本原因。作为产业链条最为丰富的谷物品种，玉米加工的产业链涉及到各行各业，因此，宏观经济形势对玉米消费影响较大。随着经济复苏企稳，2010年度国内饲料和深加工玉米需求增长明显。 淀粉加工需求和酒精加工需求是玉米工业需求的重要组成。淀粉加工行业2010年的加工利润较2009年下半年有明显好转。由于下游产品的需求增加，淀粉价格上涨，完全弥补了原料成本上涨带来的不利影响，这与2009年有明显的差别。而行业利润水平向好在一定程度上推动了深加工企业增加原料库存的欲望，这在2010年的国内玉米市场中表现的淋漓尽致，淀粉加工企业的开工率处于近几年最高状态。 酒精加工需求是玉米深加工消费的另一块。国内酒精行业中燃料乙醇、食用酒精是两大需求点，燃料乙醇行业受国家政策的限制，近几年扩张速度放缓，呈稳步增长的态势。而食用酒精消费则主要体现在白酒生产量的增加，尽管仍未达到1998年的高峰，但从2006年开始，白酒产量呈线性增长态势。同时2010年酒精行业较好的利润也刺激生产。 根据国家粮油信息中心预估数据显示，2010年玉米的工业消费量为5000万吨，较上年度增长500万吨，增幅为11.11%。 玉米饲料需求尽管没有工业需求表现的那么强劲，但仍是玉米最主要的用途，从占比角度来看，仍在60%左右。2010上半年，受生猪、家禽价格低迷，养殖利润萎缩的影响，玉米饲料消费表现一般；随着6月份冷冻猪肉收储等政策的出台，下半年生猪价格开始反弹、蛋禽价格持续走高，养殖利润好转，玉米的饲料消费量也随之放大。根据国家粮油信息中心预估数据显示，2010年玉米的饲料消费量为10200万吨，超过去年的9900万吨。 （三）玉米进口量创新高 受市场供需紧张的影响，2010年中国玉米进口量创下新高。一方面上半年国内玉米价格持续上涨，国内玉米供给紧张，饲料企业粮源紧缺；另一方面上半年美国玉米价格低迷，到港价较国内玉米价格有一定优势。 2010年4月下旬，市场传言国家开始进口玉米；同时美国农业部称私人出口商向中国出售11.5万