同仁堂获利能力分析.docVIP

同仁堂财务报表分析 （获利能力部分） 一、公司简介 同仁堂是国内最负盛名的老药铺，创建于1669年，至今已有300多年的历史。历经数代、载誉300余年的北京同仁堂，如今已发展成为跨国经营的大型国有企业--同仁堂集团公司。其产品以其传统、严谨的制药工艺，显著的疗效享誉海内外。 北京同仁堂股份有限公司系经北京市经济体制改革委员会京体改发(1997)11 号批复批准，由中国北京同仁堂(集团)有限责任公司独家发起，以募集方式设立的股份有限公司。公司于1997 年5 月29 日发行人民币普通股5000 万股，1997 年6 月18 日成立，注册资本2亿元，股本2亿股，并于1997 年6 月25 日在上海证券交易所正式挂牌。根据公司2007 年度股东大会决议，本公司以2007 年末总股本434,021,898 股为基数，以资本公积向全体股东按每10 股转增2 股，共转增86,804,380 股。转增后股本总额为520,826,278 股。注册资本变更为520,826,278.00 元。 二、会计报表分析 我们就同仁堂07年年度报告对其进行横向（同行业）、纵向（前三年度）比较。原始数据来源于巨潮资讯网（/），和新浪财经（/）以及凤凰财经（/）。 三、公司年度审计报告类型 北京京都会计师事务所有限责任公司2008年03月21日对该公司出具了标准无保留的审计报告。 四、获利能力分析 （一）、获利能力纵向分析 我们选取了同仁堂近四年的年度报告，与其2007年年度报告进行纵向比较。 销售毛利率 销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，也简称为毛利率，其中毛利是销售收入与销售成本的差。销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。 销售毛利率分析的意义在于： 　　1） 销售毛利是销售净额与销售成本的差额，如果销售毛利率很低，表明企业没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。通过本指标可预测企业盈利能力。 　　2） 可以评价商业企业存货价值水平。 　　3） 有利于销售收入，销售成本水平的比较分析。 同仁堂的销售毛利率从2004年到2007年呈逐年下降趋势。如果企业销售毛利率下降，而影响利润的其他因素不变，则意味着单位销售额的获利能力下降，最终必然导致企业总获利能力下降。所以同仁堂应该警惕获利能力逐年下降趋势的出现。 2、主营业务利润率 主营业务利润率是指企业一定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率。它表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润，反映了企业主营业务的获利能力，是评价企业经营效益的主要指标。 主营业务利润率是主营业务利润与主营业务收入的百分比。其计算公式为： 　主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入*100% 该指标反映公司的主营业务获利水平，只有当公司主营业务突出，即主营业务利润率较高的情况下，才能在竞争中占据优势地位。 同仁堂的主营业务利润率从2004年到2007年大体趋势平稳，但在2006年出现了一定幅度的下降，进而说明企业的获利能力有所下降。所以，可以看出来同仁堂的主营业务盈利空间在逐年减小。可能是由降价或成本上升所致。 3、销售净利率 销售净利率是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。又称销售净利润率。 　　销售利率＝（净利／销售收入）×100％ 同仁堂的销售净利率从2004年到2007年指标指数基本接近，除在2006年由于出现巨额亏损导致净利率非常低，但是2007年销售毛利率回升到以前年度的水平，由此可以说明同仁堂对其他各项费用的控制水平有了较大的提高。 4、总资产收益率 总资产收益率是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率。是另一个衡量企业收益能力的指标。在考核企业利润目标的实现情况时，投资者往往关注与投入资产相关的报酬实现效果，并经常结合每股收益（EPS）及净资产收益率（ROE）等指标来进行判断。实际上，总资产收益率（ROA）是一个更为有效的指标。总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。 总资产收益率与净资产收益率（净利润/股东权益×100%）一起分析，可以根据两者的差距来说明公司经营的风险程度；对于净资产所剩无几的公司来说，虽然它们的指标数值相对较高，但仍不能说明它们的风险程度较小;而净资产收益率作为配股的必要条件之一，是公司调整利润的重要参考指标。 总资产收益率的计算公式是：总资产收益率＝净利润÷平均资产总额(平均负债总额十平均所有者权益)×100% 同仁堂2004年至2007年的总资产收益率呈先下降后上升