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(二)货币贬值效应分析 　　对(1-24)式取增量形式可得： (1-25) 　　货币贬值影响经常帐户通过两种方式进行：①货币贬值导致该国生产的变化，从而导致经常帐户差额被收入变化和收入引致的吸收变化的两者差额所改变；②货币贬值可改变与任一既定实际收入水平相联系的实际吸收量。货币贬值对收入有直接效应ΔY，而对支出的效应则可分为两部分：即作为收入变动的结果和收入以外的其他原因所产生的变动。前者可表示为cΔY，其中c是边际吸收倾向；后者可记为ΔAd，亚历山大称其为贬值对吸收的“直接效应”。 由于 (1-26) 所以 (1-27) 　　由(1-27)式，货币贬值对国际收支状况的实际效果要取决于三个因素：①贬值对实际收入所产生的直接效应；②边际吸收倾向的大小；③贬值对吸收的直接效应。 1.货币贬值对收入的直接效应 　　(1)闲置资源效应。 　　(2)贸易条件效应。 　　(3)资源配置效应。 2.货币贬值对吸收的直接效应 　　(1)实际现金余额效应。 　　(2)收入再分配效应。 　　(3)货币错觉效应。 (三)对吸收论的评价 　　国际收支吸收论建立在凯恩斯宏观经济学基础之上， 采用一般均衡分析的方法，将国际收支和整个国民经济 的诸多变量联系起来进行分析，从而克服了国际收支弹 性理论局部均衡分析的局限性，较之弹性理论前进了一 大步。同时，吸收理论还具有强烈的政策配合的涵义， 使其具有较强的应用性。 　吸收理论的局限性表现在： 3.忽略了资本流动在国际收支中的作用。 1.没有对收入吸收与贸易收支之间的因果关系提供令人 信服的逻辑分析。 2.隐含了两个重要的假定，即贬值是出口增加的唯一原 因和生产要素的转移机制运行顺畅，在现实中难以实现。 五、国际收支货币论 20世纪60年代以来国际资本日益增加的流动性，从根本上改变了世界经济的运行环境，从而改变了国际收支理论的分析焦点。而宏观经济理论本身也在不断发展这一事实，特别是货币主义的重新崛起，又为这种分析焦点的转变提供了理论上的支持。20世纪60年代末70年代初，芝加哥大学的罗伯特·蒙代尔（R.Mundell）和哈里·约翰逊（H.Johnson）等人将起源于芝加哥学派的国内货币主义向国际金融领域延伸和扩展，形成了国际收支的货币论（Monetary Approach）。 (一)假定条件 2.假设一国经济处于充分就业均衡状态，其实际货币需求是实际收入的稳定函数。 4.假设购买力平价成立，即存在一个高效率的世界商品市场和资本市场，由于完全自由的套购、套卖和套利活动，使得同一商品的价格和资金的价格保持一致。 3.假设货币供给的变化不会影响到实物产量。 1.假设各国实行严格的固定汇率。 5.各国不对资本流动采取抵消政策。 (二) 基本模型 (1-28) (1-29) (1-30) 为方便起见，假定m=1，由于 B=F，则有： D+B=Md 可得： B=Md-D=kPY-D 1.国内信贷量扩张 2.实际收入增加 3.外国价格上升 4.本币贬值 (三) 评价 　　国际收支货币论的贡献主要表现在： 1.货币理论所注重的是国际收支调节的另一侧面，即其研 究焦点不是放在出口、进口、投资、消费等一国经济活 动的实物侧面，而是放在货币侧面。 2.在政策主张上，货币理论把国际收支的货币调节放在首 位，强调货币政策的运用。 　　国际收支货币论的缺陷主要表现在： 1.过于强调货币因素对国际收支的影响，而忽视对收入 水平、支出政策等实物因素的分析。 2.货币理论的假定条件不一定能成立。 　　国际收支调节是指消除一国国际收支失衡的内在机制与作用过程。国际收支作为国民经济的重要变量，与国民经济其它变量密切相关，它的失衡必然会对整个国民经济产生非常消极的影响，因此在开放经济条件下，各国在试图追求充分就业、物价稳定和经济增长的同时，都在努力实现国际收支均衡的目标。当一国出现国际收支失衡以后，应该如何来进行国际收支调节以恢复国际收支均衡呢？通常使用的国际收支调节方法主要有国际收支自动调节机制、国际收支政策引导机制和国际收支国际协调机制。 第三节　国际收支调节 一、国际收支的自动调节机制 　　当一国出现国际收支失衡时，在没有人为力量干预的情况下，有时经济体系内部会自发地产生某些机制，使一国国际收支失衡至少在某种程度上得以减轻，乃至能自动恢复均衡，这就是国际收支失衡的自动调节机制。英国经济学家大卫·休谟提出的“物价—金币流动机制”，揭示了在国际金本位制度下的国际收支自动矫正机制。在信用货币流通的制度下，纸币流通使国际间货币流动失去直接清偿性，国际间的货币交换必须通过汇率来实现，因此“物价—金币流动机制”已不复存在。虽然如此，在出现国际收支失衡时，仍