第五章资本成本及资本预算练习题.docVIP

第五章、资本成本 一、判断题： 1．资本成本通常用相对数表示，即用资费用加上筹资费用之和除以筹资额的商。 × 2．用资费用属于变动性费用，筹资费用属于固定性费用。√ 3．国际上通常将资本成本视为投资项目“最低收益率”；视为是否采用投资项目的“取舍率”；作为比较选择投资方案的主要标准。√ 4．一般而言，债券成本要高于长期借款成本。√ 5．公司的留用利润是由公司税后净利形成的，它属于普通股股东，因而公司使用留用利润并不花费什么成本。. × 6．在公司的全部资本中，普通股以及留用利润的风险最大，要求报酬相应最高，因此，其资本成本也最高。 √ 7．综合资本成本率是指企业全部长期资本成本中的各个个别资本成本率的平均数。× 8．边际资本成本率是实现目标资本结构的资本成本率。 × 二、单项选择题 　　1.不需要考虑发行成本影响的筹资方式是( )。 　　A.发行债券 　　B.发行普通股 　　C.发行优先股 　　D.留存收益 　　2.从资本成本的计算与应用价值看，资本成本属于( )。 　　A.实际成本 B.计划成本 　　C.沉没成本 D.机会成本 　　3.在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( )。 　　A.长期借款成本 B.债券成本 　　C.保留盈余成本 D.普通股成本 　　4.某公司资产的市场价值为10000万元，其中股东权益的市场价值为6000万元。债务的到期收益率为18%，β系数为1.4,市场的风险溢价是9%,国债的利率为5%，所得税率为25%。则加权平均资本成本为( )。 　　A.18% 　　B.17.6% 　　C.15.96% 　　D.13.5% 6.某种股票当前的市场价格为40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的普通股资本成本为( )。 　　A.5% B.5.5% C.10% D.10.25% 　　 　　10.某企业的资本结构中产权比率为0.6，债务平均税前资本成本为15.15%，权益资本成本是20%，所得税税率为25%。则加权平均资本成本为( )。 　　A.16.76% B.16.25% 　　C.18.45% D.18.55% 11.某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股100万股，预计每股筹资费用率为5%，增发第-年年末预计每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为6%，则该公司本次增发普通股的资金成本为( )。 　　A.10.53% 　　B.12.36% 　　C.16.53% 　　D.18.36% 　　12.A企业负债的市场价值为4000万元，股东权益的市场价值为6000万元。债务的平均税前成本为15%， 贝塔系数为1.41，所得税税率为25%，股票市场的风险收益率是9.2%，国债的利息率为11%。则加权平均资本成本为( )。 　　A.23.97% B.9.9% 　　C.18.88% D.18.67% 　　13.在个别资本成本的计算中，不用考虑筹资费用影响因素的是( )。 　　A.长期借款成本 B.债券成本 C.留存收益资本成本 D.普通股成本 　 　　15.在筹资决策中，核心问题是决定资本结构，最优的资本结构是( )。 　　A.股票价格最大化时的资本结构 　　B.利润最大化时的资本结构 　　C.每股收益最大化时的资本结构 　　D.净现值最大化时的资本结构 　　16.某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，期限5年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为600万元，所得税税率为25%，则该债券的税后资本成本为( )。 　　A.3.54% B.5.05% 　　C.4.02% D.3.12% 　　 　　18.资本成本的概念包括两个方面，它们是( )。 　　A.公司的资本成本与投资项目的资本成本 　　B.投入的资本成本和产出的资本成本 　　C.盈利的资本成本和亏损的资本成本 　　D.债券的资本成本和股票的资本成本 　　19.某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股100万股，预计每股筹资费用率为5%，增发第-年末预计每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为6%，则该公司本次增发普通股的资金成本为( )。 　　A.10.53% 　　B.12.36% 　　C.16.53% 　　D.18.36% 　　20.某公司普通股 贝塔值为1.2，已知市场无风险报酬率为8%，权益市场的风险溢价为4%，则该公司普通股的成本为( )。 　　A.12% 　　B.12.8% 　　C.9.6% 　　D.4.8% 21.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是(　 )。 　　A.发行普通股 　　B.留存收益筹资 　　C.长期借款筹资 　　D.发行公司债券 　22. 投资人要求的最低报酬率，也就是投资于本公司的成本，它在数量上相