【投顾培训】探寻市场炒作热点的方式方法.ppt

* “库存”解读 三个层面： 宏观：PMI库存数据、工业企业库存数据、上市公司库存数据 中观：钢铁社会库存、钢铁厂商库存、水泥产销率、重点电厂存煤天数、秦皇岛港口煤炭库存、重点钢厂煤炭库存、LME金属库存、上期所基本金属库存、铁矿石港口库存…… 微观：汽车经销商库存、汽车厂商库存、氨纶库存、挖掘机销售、重卡库存、家电库存…… “库存”解读 注意事项： 库存不是判断需求的唯一指标。 （间接关系非直接关系） 中下游库存比上游库存重要。 （与需求的逻辑链短） 取相对水平，不看绝对水平 “领先”与“同步”行业数据 螺纹钢 反映预期变化 水泥 反映开工需求 发电量 反映眼前不可以推导 石油、有色、铁矿石 价 反映海外 量 反映国内 政策的“影响” 调控政策 货币政策、财政政策直接影响下游 行业政策直接影响中游 上游与出口不受政策影响 问题：经济“可控”不“可控”？ 主题炒作的本质 判断主题炒作能否成功？ “规律性”——时间 “想象力”——催化剂 “凝聚力”——人气 天时、地利、人和 流动性是桥梁 板块热度多寡，行情涨跌高低（力度），取决于流动性脉冲水平 股市高估还是低估经济（估值），取决于流动性平均水平 流动性是桥梁 煤炭、有色 弹性大、敏感性高 银行、钢铁 弹性小，敏感性低 作业来了 构成金融市场三个基本要素是？ 调控政策如何影响行业的上中下游？ 判断一个主题炒作能否成功需要观察哪些要素？ 策略组合的α β分别是什么？ 谢 谢 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 投顾培训 探寻市场炒作热点的方式方法 欢迎大家参与本次培训 自我介绍 本次培训的主题目标 有稳定的思维模式和信息存放基础，即建立“锚” 以“锚”为准，才能迅速发现市场的异常变化，进而给出快速、稳定和正确的反应。 何谓“锚”？ 要注意的是： 直接从股价变化出发建立“锚”是错误的 通俗一点说：“事后找理由” 何谓“锚”？ 根据市场、行业所产生变化推断市场预期走向； 抛开市场，研究市场预期在未来可能变化； 提示可能改变市场趋势的实体经济信号点； 对于市场可能发生的情绪变化有预期。 “完整”的策略报告 构成金融市场的三个基本要素：预期、行为、价格； 参与者总期望了解、预见事件的未来情况，并根据这些预见、期望采取行动； 当预见和期望付诸实践时，反过来又会影响，改变事件发展进程和原来可能的未来情况； 预期、行为、价格的反身影响 构成金融市场的三大基本要素 预 期 行为 价格 “正循环”不能逆行 预期、行为、价格的循环与反身影响 参与者总期望了解、预见事件的未来情况，并根据这些预见、期望采取行动 当预见和期望付诸实践时，反过来又会影响，改变事件发展进程和原来可能的未来情况 领军板块的特征 领军板块，我们也可以称为行情主线，通常牛市行情一定会有一个持续的领军板块。 1996-1997年 家电 1999年 科技股 2003年 五朵金花 2006-2007年 金融、资源 特征：一个时代的“符号”，需要解读这个时代的标志性特征，历史定位。需要有宏大的视野和超人的前瞻性。 周期、成长、防御的特征 周期、防御板块，与经济周期密切相关。 周期板块：金融、地产、钢铁、煤炭、有色……（第一、二产业居多） 防御板块：医药、零售……（第三产业居多） 周期、成长、防御的特征 成长板块，与公司发展周期密切相关。 成长板块：科技、生物、新能源……（新兴产业） 周期、成长、防御的特征 投资资逻辑不同，通常3-6个月会有配置变化。 影响预期的观察要素 政策面 A 基本面 B 技术面 C E 突发事件 D 周期规律 预期周期、事件催化 预期周期：当时间处于一个特定时点，投资人预期会习惯性形成条件反射； 比如：上半年前四个月和下半年后三个月行情一般都好于年中五个月。 事件催化：当特定事件发生，投资人预期会习惯性形成条件反射； 比如：加息，战争，疫情 周期规律 一月 二月 煤 炭、天然气 冬季电力供求紧张 时间周期：城市供暖开始到供暖结束 煤 炭、天然气 冬季电力供求紧张 时间周期：城市供暖开始到供暖结束 环保、新能源 时间周期：两会召开前 高送转、年报预增 时间周期：年报披露 周期规律 三月 四月 化 肥、种 子 时间周期：春播，三农 旅 游 时间周期：五一假期之前 高送转、年报预增 时间周期：年报披露 高送转、年报预增 时间周期：年报披露 周期规律 九月 十月 旅 游 时间周期：十一假期之前 酒 类 时间周期：三季度末至