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华泰紫金策略避险 集合资产管理计划培训课件 Introduction 营销重点宣传 产品特点简介 Introduction 市场背景分析 华泰紫金避险策略产品亮点 Ⅱ 营销重点宣传 产品特点简介 Introduction 市场背景分析 当前投资债券型基金的优势 Ⅰ 营销重点宣传 产品特点简介 Introduction 市场背景分析 投资主办介绍 Ⅲ 主要内容 营销重点宣传 产品特点简介 Introduction 市场背景分析 购买操作流程 Ⅳ 当前投资债券型基金的优势 Ⅰ华泰紫金策略避险 风险低； 投资标的主要为高信用评级的固定收益类产品，包括国债、公司、企业债； 收益稳定； 主要投资标的为到期还本付息的债券； 流通性好； 可随时变现，流通性好。若投资于银行定期存款或者凭证式国债，则难于变现，且要承担较高的提前兑付的利息损失。 专家理财； 债券种类多样化，一般投资者要进行债券投资不但要仔细研究发债实体，还要判断利率走势等宏观经济指标，往往力不从心，而投资于债券基金则可以分享专家经营的成果。 债基的特点 年度 CPI% 1年期银行存款% 债券型基金平均收益% 2005 1.81 2.25 9.65 2006 1.47 2.25 13.58 2007 4.77 2.79 14.89 2008 5.86 4.14 6.64 2009 -0.69 2.25 4.86 2010 3.3 2.25 7.41 债基收益超过通胀和银行定期存款 当前是投资债基的较好时点 1.根据美林投资时钟理论，在经济缓慢下滑、通胀率见顶回落的过程中，表现最好的大类资产是债券和防御性股票。目前国内的情况与之相符：PMI在50%附近，处于扩张和收缩的临近点；GDP全年经济增速9.2%左右。猪价涨幅已经趋缓，CPI非食品价格走势趋稳，CPI即将见顶。 GDP 季度同比趋势预测 当前是投资债基的较好时点 2.债券的价格与市场利率变动密切相关，且呈现反方向变动。当市场利率降低时，债券的价格通常会上升，这时候投资债券型基金将可能获得较好的回报。而当前，货币从紧已快接近尾声。 本轮加息周期 (始于2010年10月) 上轮加息周期 (2006.08-2007.12 ) 加息频度 5次（3.5%） 7次（4.14%） 准备金率上限 目前已达21.5% 17.5% CPI高点 目前为6.5% 6.9%（07年）；8.7%（08年） 当前是投资债基的较好时点 3.企业债收益率和利差均处在历史较高水平。 AA企业债收益率 AA企业债利差 当前是投资债基的较好时点 4. 1年期短融收益率明显高于同期存款。 华泰紫金避险策略产品亮点 Ⅱ华泰紫金策略避险 固本增益模组 固本核心组合 弹性增强组合 新股 期指 加值避险模组 两大模组、四项组合 紫金策略避险投资策略 固本核心组合 弹性增强组合 新股 期指 企业债、公司债构建核心组合 过去3年企业债年化收益率达到6.7%。 过去3年公司债年化收益率达到8.2%。 紫金策略避险投资策略 固本核心组合 国 债：5.3% 公司债：8.2% 企业债：6.7% 6.6% 注：以上债券收益为过去3年历史统计。 紫金策略避险投资策略 目前，到期收益率已处在相对高位，未来投资收益值得期待。 债券名称 到期收益率 08新湖债 7.5% 09神火债 7.1% 08金发债 6.2% 11岳纸CP01 6.3% 11云铝CP01 6.3% 固本核心组合 紫金策略避险投资策略 弹性增强组合展望 银行间资金面趋紧之时，回购利率在今年大多在 4~8%左右水平。 参与可转债一级市场申购，并把握其二级市场交易性机会，获取超额收益。 紫金策略避险投资策略 加值避险组合展望 06年以来，网下打新股平均收益率超过70%，08年以来收益率超过40%。 通过行业与收益的比较分析，参与优质上市公司的股票增发。 紫金策略避险投资策略 利用股指期货对市场风险进行把关。 新股网下申购三个月锁定期 定向增发一年锁定期 加值避险组合展望 紫金策略避险投资策略 综合收益展望 权重 收益率 （悲观） 收益率 （中性） 收益率 （乐观） 固本核心组合 60% 4.4% 6.6% 7.5% 弹性增强组合 30% 6.5% 8.5% 11.5% 加值避险组合 10% 8% 10% 15% 综合收益 (扣除管理费和托管费) 100% 4.1% 6.3% 8.2% 注：该收益率根据历史收益水平模拟计算得出，不代表未来收益承诺。 紫金策略避险投资策略 两大模组、四项组合 – 提供稳健收益; 三年保本周期 - 管理人以自有资金参与对持有期满的客户本金进行有限补偿; 能利用股指期货套期保值，进行风险对冲。 产品三大亮点 参与开放期： 每日开放 退出