第五章金融市场2.ppt

第二篇 金融市场 与金融中介 第六章 金融市场概述 第六章 目录 第一节 金融市场及其要素 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 金融衍生产品 第五节 外汇市场 第六节 投资基金与风险投资 第七节 金融市场国际化 第六章 金融市场概述 第一节 金融市场及其要素 The Circular-Flow Diagram 一国市场体系 金融市场 　　 商品市场 　　 劳务市场 　　 技术市场 Function of Financial Markets 金融市场与普通商品市场的比较 什么是金融市场 广义:所有的融资活动： 银行以及非银行机构的借贷 企业通过发行债券、股票实现的融资 投资人通过购买债券、股票实现的投资 租赁、信托、保险等资金的集中和分配 中义定义 金融市场（financial market）：资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所或机制，它通过市场上的金融交易，最终实现社会实物资源的配置。 金融市场是各种融资市场的总称，包括借贷市场，证券市场，租赁、信托 、保险等市场。 什么是金融市场 狭义 金融市场是指有价证券的交易，如股票市场、债券市场。 金融市场主体 1、金融市场的筹资者 政府部门 企业 金融机构 2、金融市场的投资者 个人投资者 机构投资者 金融市场的构成要素 金融市场中介 金融市场中介 交易中介：提供各种专业协助，促成金融市场交易的达成 证券承销人：以包销或代销方式帮助发行人发行证券的机构。 证券交易经纪人：为买卖双方成交撮合并从中收取佣金的商人或商号。 金融市场中介 证券交易所：专门的、有组织的证券市场，是证券买卖集中交易的场所。 证券结算公司：为证券与证券交易办理存管、资金结算交收和证券过户业务的中介服务机构。 金融市场中介 2.信息中介 为金融交易主体提供所需的信息及其相关服务 （1）信息咨询公司：对金融市场各方面信息进行收集、加工、整理、存储、分析传递、为客户提供各类信息服务的专业性中介机构。 （2）投资咨询公司：依法设立的凭自身的人才优势和信息优势，收集和整理信息并以此向投资者提供有偿服务的中介机构。 金融市场中介 （3）征信公司：搜集与整理各种与信用相关的企业或个人关于财产、信誉等情况，并用一定符号和格式表示出来 。 （4）信用评级机构：对机构或准备发行的证券的可靠度以及风险大小进行客观、公正、权威的评定，以方便投资者决策。 金融市场的监管者 1.政府监管组织 （1）中央银行 （2）证券业监管组织 2.行业性自律组织 （1）银行业协会 （2）证券业协会 金融市场的分类 一、按交易工具的期限，分为货币市场和资本市场 二、按交易标的物，分为票据市场、证券市场、衍 生工具市场、外汇市场、黄金市场 三、按交割期限分为现货市场和期货市场 四、按功能分为初级市场和二级市场 五、按地域划分为国内和国际金融市场 金融市场的分类 金融市场的价格 利率 不同的对象价格表现不同。借贷资金的价格是利率或债券收益率；而在股票市场上是由股票的价格反映出资金的价格；外汇市场上则由汇率反映出货币资金的价格。 每种金融工具从反面映衬出资金的价格有多种形式。如理论价格、市场价格、名义利率、实际利率、名义汇率、实际汇率等。 金融市场的功能 一、实现资金在盈余部门和短缺部门间的调剂，实现资源配置。 二、实现风险分散和风险转移。 三、确定价格。 四、提供流动性功能。 五、降低交易的搜寻成本和信息成本。 金融交易方式的发展 民间口头协议的货币资金的借贷 通过银行进行的借贷活动 证券化（securitization)：以证券交易方式实现的金融交易，占越来越大的比重。 金融交易的场所 具体有形的交易场所 无形市场的出现 金融资产 资产：有交换价值的所有物。 实物资产：房屋、土地、设备。价值取决于资产的自身。 金融资产：价值取决于给所有者带来的未来收益。或对未来收益的要求权。 金融资产：股票、债券、保险单、商业票据、存单和存款、现金 金融资产 金融资产的交易 是帮助实现资本融通的工具，也称金融工具（financial instruments)。 金融资产作为买卖的对象，也称金融产品(financial products)。 金融资产（工具）的特征 1）货币性或流动性或变现力（LIQUIDITY）：指金融工具在不受资产损失的条件下迅速转化为现金的能力。 金融工具的流动性取决于两个因素，变现的期限（