期货从业资格考试资料2.ppt

期货从业人员资格考试 　　基础学习：指定教材＋配套教辅＋精讲班 　　强化训练：历年真题及详解＋章节习题精练 　　过关冲刺：全真试题详解＋在线测试 　　示　　例： 　　期货从业人员资格考试网络班 第一章 　期货市场的产生和发展 １８４８年芝加哥期货交易所（ＣＢＯＴ） １８７４年芝加哥商业交易所（ＣＭＥ） １８７４年伦敦金属交易所（ＬＭＥ） １８８５年法国期货市场产生 期货交易、现货交易、远期交易的关系 名词解释 现货交易　　是指买卖双方根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式。 名词解释 远期交易　　是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间进行实物商品交收的一种交易方式。 名词解释 期货交易　　是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。 名词解释 期货合约　　是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 期货交易与现货交易的关系 期货交易与现货交易的联系 期货交易与现货交易的区别 期货交易与现货交易的区别 期货交易与远期交易的关系 期货交易与远期交易的联系 期货交易与远期交易的区别 期货交易与远期交易的区别 期货交易的基本特征 合约标准化 交易集中化 双向交易和对冲机制 杠杆机制 每日无负债结算制度 合约标准化 　　除价格外，期货合约的所有条款都是预先 由交易所规定好的，具有标准化的特点。 交易集中化 　　期货市场是一个高度组织化的市场，并实 行严格的管理制度，期货交易最终在期货交易 所内集中完成。 双向交易和对冲机制 双向交易，期货交易者既可以买入期货合约作为交易的开端（买入建仓），也可以卖出期合约作为交易的开端（卖出建仓）——”买空卖空“。 对冲机制，买入建仓之后可以通过卖出相同合约的方式解除履约责任，卖出建仓后可以通过买入相同合约的方式解除履约责任。 杠杆机制 　 期货交易实行保证金制度，交易者只需缴纳少量保证金就能完成数倍、数十倍价值的合约交易——”杠杆机制“。 　　杠杆机制使得期货交易具有高收益高风险的特点。 　　 每日无负债结算制度 　　 　　就是在每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算，在不同的交易者之间根据盈亏进行资金划转，如果交易者亏损严重，保证金帐户资金出现不足时，则要求交易者必须在下一日开盘前追加保证金，以做到”每日无负债“。 　　 期货市场与证券市场 　　期货市场与证券市场的联系 　　股票、债券、期货合约，都是一种投资凭证。 　　期货合约——相关商品的有价证券； 　　股票——股份有限公司所有权的标准化合同； 　　债券——债券发行者的债券债务标准化合同。 期货市场与证券市场的区别 期货市场的发展 期货市场的发展过程 国际期货市场的发展趋势 期货市场的发展过程 商品期货 金融期货 期货期权 商品期货 农产品期货——ＣＢＯＴ 金属期货——ＬＭＥ、ＣＯＭＥＸ 能源期货——ＮＹＭＥＸ、ＩＰＥ 金融期货 外汇期货——ＣＭＥ：英镑、加元、马克、法郎、日圆、瑞郎 利率期货——ＣＢＯＴ：国民抵押协会债券期货 股票指数期货——ＫＣＢＴ：价值线综合指数期货 期货期权 ２０世纪８０年代出现的最重要的金融创新之一 ＣＢＯＴ——１９８２年１０月１日美国长期国债期货期权 ＣＢＯＥ——世界上最大的期权交易所 目前国际期货市场的基本态势 商品期货保持稳定 金融期货后来居上 期货期权方兴未艾 国际期货市场的发展趋势 期货中心日益集中 市场规模不断壮大 金融期货的发展势不可挡 期权交易后来居上 联网合并发展迅猛 交易方式不断创新 服务质量不断提高 改制上市成为潮流 期货中心日益集中 芝加哥、纽约、伦敦、东京 交易品种增加、交投活跃、成交量大、 　影响力强 市场规模不断壮大 全球交易量增长速度快 交易量呈现加速增长 全球期货、期权交易量的增长主要来自于 　新兴市场 金融期货的发展势不可挡 金融期货品种交易量大大超过商品期货 上市品种金融化 期权交易后来居上 联网合并发展迅猛 联网合并原因： 　　经济全球化影响 　　全球竞争机制趋于完善，竞争更为激烈 　　场外交易突飞猛进　　 联网合并表现在 各国交易所积极吸引外国公司、个人参与本国期货交易 各国期货交易所积极上市以外国金融工具为对象的合约 交易方式不断创新 场内公开叫价——电子化交易　　 电子化交易的优势 提高交易速度 降低交易成本 突破时空限制，增加交易品种，扩大市场覆盖，延长交易时间 交易更为公平，异地交易成为可能 增强市场透明度降低交易差错率 部分取代交易大厅