豆类期货分析.ppt

冠通期货 大豆投资分析 作者 手 QQ253979998 2012年7月 目录 一.大豆的供给与需求 二.大豆期货与现货联系 三.大豆的期货知识 四.大豆的期货交易 大豆的供给 1. 各主产地的播种面积和产量. 见下图 结论 美国大豆种植面积与产量基本保持稳定。 而南美大豆种植面积近期增长较快。 中国大豆种植面积在逐年缩小。（因为转基因大豆的冲击及种植利润的下降）对世界大豆的供给影响越来越小。 大豆的需求 一是食用:作为食品，大豆是一种优质高含量的植物蛋白资源，它的脂肪、蛋白质、碳水化合物、粗纤维的组成比例非常接近肉类食品。大豆的蛋白质含量为35-45%，比禾谷类作物高6-7倍。 二是油料作物:作为油料作物，大豆是世界上最主要的植物油和蛋白饼粕的提供者。每1吨大豆可以制出大约0.18吨的豆油和0.8吨的豆粕。用大豆制取的豆油，油质好、营养价值高，是一种主要食用植物油。作为大豆榨油的副产品，豆粕主要用于饲料，少部分用在酿造及医药工业上。 中国大豆供需平衡表 说明 以上三图为网上摘录。对各港口的中文名称未翻译 因为大豆的食用消费比较稳定对价格的变化影响不大。所以这里主要讨论压榨方面的影响。 中国的大豆压榨企业 国内大豆压榨企业概况 我国大豆压榨产业正在形成外资企业（美国ADM、嘉吉、邦基、法国路易达孚 ）、国有企业（中粮集团、九三集团、中纺集团）、民营企业并存的格局 由于近3900万吨的进口大豆多通过海运方式运输，所以大型油厂多沿海分布。 国产豆与进口豆分界鲜明，压榨国产大豆的油厂主要集中在黑龙江。 国内各大豆压榨企业向大产能方向发展。日产100吨/日的油厂日渐淘汰 。 国内大豆压榨企业产能过剩。且国产非转基因大豆压榨利润低。压榨国产大豆的企业生存困难。 第二章 大豆期货与现货的联系 一.期现交易 1. 升贴水：公式：升贴水（期现基差）＝现货价格－期货价格。 2. 基差主要包括运费、运输期内的仓储、装运等费用，还受大豆品质影响，受供求状况（天气与产量、市场需求量，汇率因素，税收政策，码头状况等）影响。各地的基差也是每天变化。 二.套期保值 油厂套期保值 第三章 大豆的期货分析 1.大豆期货的基本情况 2.豆类品种的指定交割仓库 3.大豆期货的以往走势 4.大豆期货价格的影响因素 1.大豆期货的基本情况 包括大豆期货合约及相关交易制度等。因为很普及了这里就不过多介绍了。 二 大连期货交易所指定豆一交割仓库 1.大连良运集团储运有限公司 2.大连浙经乾元物资储运有限责任公司 3.中粮辽宁粮油进出口公司大连储运贸易公司 4.大连经济技术开发区湾港储运有限公司 5.大连高泰仓储有限公司 6.辽宁大连粮贸国家粮食储备库 7.中国外运辽宁储运公司 8.中国华粮物流集团北良有限公司 9.大连港集团有限公司 10.中央储备粮大连直属库 三 下面是豆一1301近10年的走势 大豆市场季节性涨跌研究 从历史数据统计可知，连豆上涨概率较高的月份为2、5、8、12月，下跌概率较高的月份为4、6、7月，与美豆的季节性涨跌基本吻合。连豆的季节性涨跌也体现出一点中国特色，一般来说，国内大豆期货主力合约一般在1、5、9月，根据历史数据的统计，2至6月份一般是当年的9月主力合约，7至10月份一般为来年的1月主力合约，11至1月份一般为来年的5月主力合约。 2月份炒作的主力合约一般5月转到9月，9月主力合约处于大豆的收割期，陈豆已消耗得所剩无几，新豆尚未上市，处于青黄不接的时期，大豆供应不足的格局导致价格易涨难跌；6、7月份炒作的主力合约一般9月转到1月，1月主力合约处于新豆的上市充分期，新豆供应较为充足，豆价易跌难涨。 掌握大豆市场的季节性涨跌有助于我们分析和判断大豆价格的大趋势，提高操作的准确率。例如在2、5、8、12月，连豆上涨概率较高，应该寻找机会逢低买入；在4、6、7月，连豆下跌概率较高，应该寻找机会逢高沽空。 天气对大豆期货价格的影响 大豆期价也受到天气因素影响。天气情