高管薪酬、企业绩效与经理人市场均衡1.pdfVIP

高管薪酬、企业绩效与经理人市场均衡 周方召 周正 （1.中央财经大学经济学院；2. 哈尔滨商业大学 黑龙江 150028） 摘 要：经理人的报酬不仅具有激励经理人努力工作的作用，而且还应该能够促进经理 人市场的均衡。即能够实现能力高的管理者可以获得较高的报酬，否则，企业就不能吸引有 能力的管理者留在本企业工作。基于上面这样一个想法，我们构造了一个简单的模型来考察 均衡后管理者的报酬状况。我们的结论是在一个相当简化的条件下得到，即国有企业可以花 费较少的报酬就可以获得能力高的管理者，但不能说国有企业就一定会选择能力高的管理 者，也就是说：不能说国有企业的管理者能力要比民营企业高。如果企业关于市场中高管能 力评价的信息是正确的，那么企业高管的报酬应该是“企业绩效对高管能力的敏感程度”和 “企业能够提供的除报酬以外的利益”的函数，并且侧重分析了额外利益的影响；如果企业 关于市场中高管能力评价的信息不一定是正确的，那么企业高管的报酬应该由“管理者的特 征”、“企业绩效对高管能力的敏感程度”、“企业能够提供的除报酬以外的利益”共同决定的。 关键词：高管报酬 管理者能力 企业绩效 Senior Employeesc Salary, Enterprise performance, and Equilibrium of Managers Market Zhou Fang-zhao Zhou Zheng School of Management, Dong Hua University; Haerbin University of Commerce Abstract ：Managers reward has not only the effect stimulating a manager to work hard , fairly but also promote manager marketplace balance. That is , the manager with high capability should be payed highly. On the base, we design a simple model. But our conclusion is got under being condition simplifying considerably, is that state-owned enterprise can cost less rew ard being able to gain the director of high ability right. In other words, we can not say that the capability of the manager in state-owned enterprises is higher than the capability in private enterprises . We analysize the others payoff effect on the managers after researching the performance of enterprise. If the messages that the enterprises asset the ability of managers are right, then the rewards of the managers should be a function of the degree of performence sensitivity and the others benefit of enterprise. Keywords ：managers reward ；managers ability；enterprise performance 一、问题的提出及相关文献回顾 上市公司是我国经济实体的重要组成部分，其发展的好坏直接关系到我国经 济整体发展的好坏，上市公司的经营绩效因此成为了大众关注的焦点。公司治理 结构，作为一个公司绩效的重要决定因素，也倍受关注。上市公司高管薪酬制度 是治理结构中很重要的一个环节，针对上市公司的薪酬，社会的评判也比较多。