白糖-基础培训.ppt

世界食糖消费 总量 主要 国家 世界食糖进出口 出口 进口 白糖期货合约 交易品种 白砂糖 交易单位 10吨/手 报价单位 元（人民币）/ 吨 最小变动价位 1元 / 吨 每日价格最大波动限制 不超过上一个交易日结算价±4% 合约交割月份 1、3、5、7、9、11月 最后交易日 合约交割月份的第10个交易日 交割日 合约交割月份的第12个交易日 交割品级 标准品：一级白糖(符合《郑州商品交易所白砂糖期货交割质量标准》（Q/ZSJ002-2005）); 替代品及升贴水：见《郑州商品交易所白糖交割细则》。 最低交易保证金 合约价值的6% 交易代码 SR 项目 指标 一级 二级 蔗 糖 分，% ≥ 99.6 99.5 还原糖分，% ≤ 0.10 0.15 电导灰分，% ≤ 0.10 0.13 干燥失重，% ≤ 0.07 0.10 色　　值，IU ≤ 150 240 混 浊 度，ＭＡＵ ≤ 160 220 不溶于水杂质，mg/kg≤ 40 60 Q/ZSJ 002-2005 郑州商品交易所白砂糖期货交割质量标准 （理化指标） 替代： 符合《所标》的一级和二级（色值小于等于170IU）进口白糖（含进口原糖加工而成的白糖）可以交割。 色值小于等于170IU，其他指标符合《所标》的二级白糖，可以在本制糖年度（每年的10月1日至次年的9月30日）的9月和该制糖年度结束后的当年11月合约替代交割，贴水标准为50元/吨。 白糖制度的特殊性 退出： 某一制糖年度生产的白糖，只能交割到该制糖年度结束后的当年11月份，且从当年8月份开始并逐月增加贴水，贴水标准为每月10元/吨。 一级白糖的色值小于等于190IU的，由货主承担；大于190IU小于等于240IU的，色值每增加10IU（不足10IU按10IU计），交割仓库给提货方每吨10元的补偿。白糖色值大于240IU时，交割仓库承担赔偿责任。 白糖制度的特殊性 免检 获得国家级“名牌产品”或者享受国家级质量“免检”的白糖，在国家规定的“名牌产品”称号和“免检”有效期内，由货主或交易所认可的单位对交割白糖的出库质量提供担保的，经交割仓库同意并提出书面申请，报交易所确认后，入库白糖质量可以免检 通用 白糖制度的特殊性 ★ 保证金 6% 8% 10% 12% 白糖制度的特殊性 90 70 100 上 中 下 8% 15% 20% 30% 广西7个库 天津2个 中糖南通库 上海东方 通海物流 广东4个 四川1个 仓库 升贴水 成都中糖 50 湖北中糖 150 顺德中糖 80 东莞制糖 80 日照凌非 140 陕西西瑞 100 营口港务 210 湛江糖库 0 南海华商 80 昆明国粮储备 -110 云南广大 -200 上海东方 100 中糖江苏 110 天津(2) 180 浙江糖酒 150 广西(7) 0 湖北1个 云南2个 山东1个 陕西1个 浙江1个 辽宁1个 白糖期货持续火爆、成为国内最活跃的期货品种之一 郑州白糖全球市场份额迅速增加 2007年世界主要食糖期货市场成交量对比图 单位：手（单边） 1、 充分的竞争性 ２、良好的流动性 ３ 、较高的收益率 　　日内 　　波段 投资价值 日波动率分析 单位：元/吨 　 变动价位 日数 比例％ 1%以内 ４０元 124 25.8 １％－２％ ４１－７４ 199 41.4 ２％－３％ ７５－１２０ 109 22.7 ３％以上 １２１－３０３ 49 10.2 我国白糖价格趋势波段强 兼有工业品（品种单一、标准化程度高）和农产品的特点；现货流动性强；市场化程度高；工业消费为主等 价格波动周期性强。每次波动大致持续2－3年的时间，这与甘蔗生产一年种植、三年收获的特点基本吻合。 波动幅度较大。92年以来，有四个年度的波动幅度超过50％，其中2000年的