高级宏微观经济学---第6章.ppt

第六章 不确定条件下的选择 第一节 不确定性与彩票选择 第二节 期望效用函数 第三节 风险分析理论 第四节 风险分析理论的扩展与应用 第一节 不确定性与彩票选择 第四节 风险分析理论的扩展与应用 一、保险需求理论 保险的需求是基于这样的思路，风险规避者具有严格凹的效用函数，从而其边际效用是收入水平的严格单调减函数。如果他在某一状态下收益水平较高，则该状态下的边际效用必然较低，那么他将这种状态下的一部分收入转入其他状态就是有利可图的。 * 本章思路 本章介绍了一种在不确定条件下的选择与风险决策理论，这种理论具有一定的中性，也即它对消费者和厂商均具有一定的适应性。其基本框架可由下图来表示： 一、关于不确定性概念 经济分析中的不确定性是与风险相联系的。两个概念的密切关系导致大家对其认识的不一致。 很多文献认为，不确定性是指经济行为结果虽然是不确定的，但是各种结果出现的概率是确定的。 也有一些经济学家认为各种可能出现的结果存在一个确定概率的经济行为是具有风险性的；可能出现结果的概率是未知的才能称为具有不确定性，例如奈特(F·Knight） 。 目前大多数经济学文献没有严格区分不确定性与风险性。 本章中称决策结果按某一概率分布出现的选择为不确定性选择。 二、彩票选择 （一）不确定性选择与彩票 许多经济活动像大家熟悉的购买彩票一样，经济学中常常把不确定性条件下的选择称为抽彩、博彩。A为中奖，中奖的概率为P ， C为不中奖，L=(P,A,C)描述了一种彩票情况。 经过定义彩票、彩票空间及其在彩票空间中的理性偏好公理，可以建立起将不确定性选择转化成彩票理性选择的分析框架。进而我们可以通过建立期望效用的概念来指示彩票之间的偏好关系，用以描述不确定条件下选择的效用。下面的问题是怎样借助期望效用的概念来完成这项工作。 第二节 期望效用函数 第三节 风险分析理论 一、决策目标与风险 在经济分析中，不确定性与风险是相联的。一般认为风险是基于不确定性的，即产生风险的根源在于不确定性。这样分析实际上暗含着如下的逻辑，由于决策行为结果存在不确定性，所以行为实际结果与预期结果之间存在差距，当行为实际结果没有达到预期结果时，就产生了损失，风险就是由这个损失来定义的。这时风险成为表示不确定条件下决策损失的一个概念。因此，在决策中回避风险就成为不确定条件下选择的一个重要目标。 （二）彩票收益期望值的效用、彩票的期望效用与风险偏好分析 当彩票收益期望值的效用大于彩票的期望效用时，即： 称决策者为风险规避者； 当彩票收益期望值的效用小于彩票的期望效用时，即： 决策者为风险喜好者； 当彩票收益期望值的效用等于彩票的期望效用时，即： 决策者为风险中立者。 图6—1给出了彩票 的决策者的风险偏好态度。 （三）确定性等价、风险溢价与风险偏好分析 1、确定性等价 若彩票存在确定性收益x*,使得u(x*)=u(W)，即x*与彩票无差异，称x*为彩票的确定性等价，记为C(W)。 2、风险溢价 称确定性等价与彩票期望的差额为风险溢价，记为：R(W)=E(W)-C(W)。 3、风险偏好分析 当R(W)0时，决策者是风险规避的；当R(W)0时，决策者是风险喜好的；当R(W)=0时，决策者是风险中立的。