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农业银行网下配售招股说明 项目说明 中国农业银行股份制改造投资项目 本项目是关于中国农业银行股份制改造中的股权投资，该项目是四大国有银行股份制改造的“收官”之战，受到了国家领导及金融界的高度重视。改制后国有商业银行竞争能力、抗风险能力得到明显提升，对我国银行业、农业的发展意义重大。 中国农业银行股份制改革预案： 总股本2000亿股，100% 国家投资股份1200亿股，占总股本60% 国有企业投资股份600亿股，占总股本30% 国内民营企业投资股份200亿股，占总股本10% 。 投资价值 不良资产的剥离，经营管理水平的改善，使得农行经营利润有很大提高；具有稳健的长期投资价值； 农村发展已经列为国家未来发展的重点，农业银行未来将会收到更多的政策性支持与优惠，必将促进其进一步发展； 作为中国传统四大商业银行之一，随着中国经济的发展，未来增长和发展前景广阔； 到2008年底，工、建、中行已位列全球市值最大3家银行，而交通银行也进入全球前10名。按照目前国际金融格局估计，农行上市后必将进入全球前10名的行列； 鉴于目前资本市场估值的状况已经处于一个较低的水平，因此风险边界较大，安全度更高； 投资成为农行“小非”股份持有者，对投资者财务结构产生积极影响。 中国农业银行股权投资材料单及运作程序： 企业需要提供企业资质文件包括： a、企业简介， b、工商营业执照正副本复印件 c、企业组织机构代码证复印件 d、企业法人证书 e、国、地税务登记证正副本复印件f 贷款卡及贷款号 g、经过审计的连续三年盈利的财务报表（以上为复印件，加盖公章） h、申购申请书 （请用公司红字抬头用笺） j、法人代表证明书、身份证、简历（以上为复印件，加盖公章） 收到材料后的操作程序 1、材料提交后，中介公司直接与农行相关负责人联络，交付农行审查，8个工作日后出结果。 2、如果农行审查通过，这是将开具入股通知书给投资人，投资人拿到入股通知书后，再与中介签署独立的顾问协议。 3. 投资协议则由投资者与农行直接签订 简易流程图 投资企业资格以及注意事项 1. 投资以1亿股为单位； 2. 投资方为国内企业； 3. 投资者（企业）本次投资额度应小于净资产的50% 4. 注册资本大于1个亿 5. 招股价格小于2元/股，但尚未完全确定。初步预计为 1.2-1.4元/股。 保证投资者在本轮与其他机构获得的价格一致。目前，确定价格大概为1.25元/股。 6.上市计划在2009年年底。具体上市时间还要看市场。如募集不足，国家会注资。投资者应是中长期战略投资者。 除建行由于挂牌时二级市场点位过高的原因外，参照前期上市的中、工、交行投资者都有很好的投资回报）。 7．锁定期为上市后一年。 投资风险 资本市场状况较差，波动剧烈，IPO政策以及上市时间不是十分明朗； 经济危机的影响是中国经济增长速度放缓，经济步入下行，将会对农行的业绩有一定影响。 农业银行承担着扶贫专项贷款、小额农户贷款等政策性或准政策性业务，而这些业务往往很难盈利； 农行是四家国有银行中职工人数最多，机构网点最多，历史包袱相对较重。 结论 由于国家的注资，不良资产的剥离，政策上的支持使得农业银行的资产质量有很大的提升，预期未来将获得长期稳定的收益和发展。农业银行的上市是我国有商业银行股改的收官之战，其稀缺性必将会获得投资市场的追捧，鉴于目前市场的估值水平，参考历史其他商业银行的上市状况，我们参与认为认购农业银行的风险较小，同时获得的收益较高。 已上市国有商业银行情况 农业银行简要估值 * * 企业申报材料 递交至农行审查（8个工作日） 审查通过后开具入股通知书 与中介签订顾问协议 与农业银行签订投资协议 65.26% 5.09 24.23 3.08 2006-6-23 中国银行（601988.ss） 34.94% 10.66 31.28 7.9 2007-4-25 交通银行（601988.ss） -40.62% 3.83 32.91 6.45 2007-9-17 建设银行（601939.ss） 143.59% 7.6 21.67 3.12 2006-10-19 工商银行（601938.ss） 收益率 一年后股价 招股价对应市盈率 IPO 招股价 上市日期 上市银行