第10章 权益资本筹资.ppt

第10章 权益资本筹资 筹资方式 发行股票 普通股筹资 优先股筹资 吸收直接投资 留存收益 普通股筹资 普通股的权利和义务 普通股的分类 普通股的价值 普通股的发行与上市 普通股筹资的优缺点 普通股筹资 普通股： 是公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定的股票。普通股是最基本的股票。 权力：表决权；股票转让权；剩余收益请求权和剩余财产清偿权；审查质询权、 义务：遵守章程；缴纳股本；有限责任；不得擅自抽回投资 普通股的分类 按投资主体不同 按股票有无记名（记名、不记名） 按股票是否标明金额（面值和无面值股票） 按股票购买和交易的币种不同 按股票上市地点的不同 （五）按发行对象和上市地区的分类 普通股股票的价值 票面价值 账面价值 清算价值 投资价值 普通股的发行与上市 发行 分类；规定与条件；发行程序；销售方式；发行价格 上市 上市目的；原则；条件 普通股筹资的优缺点 优先股 优先股权益资本和债务资本特征 优先股的权利 优先股的分类 优先股筹资的优缺点 优先股权益资本和债务资本特征 优先股是一种与普通股票相比具有某些优先权利的特别股票，具有普通股股票和债券特点的混合性的有价证券。 优先股与债券：不得收回；财产清偿权位于债权人之后；权益资本属性 优先股与普通股：利润分配、清偿权先于普通股，固定股利支付；没有投票权 优先股的权利 1、收益分配优先权。优先股股东在公司的股利分配上有优先权，即优先股股利在普通股股利之前支付。 2、剩余财产请求权。当公司因经营不善，资不抵债不得已而清算时，如有剩余资产，优先股股东对这部分剩余资产有优先求偿权，但在金额上也只限于优先的票面价值。优先股必须具有面值 3、管理权：有权参加表决与优先股有关的决策 优先股的分类 按股利发放的可靠与否可分为累积优先股和非累积优先股 按是否参与公司剩余利润的分配，可分为参与优先股和非参与优先股 按是否可转换为公司的普通股，可分为可转换优先股和不可转换优先股 按是否可赎回，可分为可赎回优先股和不可赎回优先股 按有无表决权，分为有表决权优先股和无表决权优先股 优先股筹资的优缺点 吸收直接投资 1.种类：国家、其他企业法人，个人 2.出资方式：现金投资、实物资产投资、无形资产投资 吸收直接投资的程序 确定筹资数量 寻找投资单位 协商投资事项 签署投资协议 共享投资利润 吸收直接投资 3、优缺点： 优点：增加企业信誉；尽快形成生产力、减轻财务风险 缺点：成本高、分散控制权 留存收益 定义 优缺点 留存收益筹资 银行借款 银行借款：企业向银行借入的、按规定期限还本付息的款项 长期借款：借款期限在五年以上（含五年） 长期借款的分类 按照用途 固定资产投资借款、更新改造借款、新产品试制借款 根据借款人是否提供担保 信用贷款、担保贷款 根据提供贷款的机构和单位不同 政策性银行贷款、商业银行贷款、其他金融机构贷款 长期借款筹资的优缺点 发行债券 发行债券 债券的面值 债券的面值是发行公司设定的债券的票面金额。债券的面值常常是100、1000元不等，当债券到期时，发行公司要按面值归还给投资人。 债券的期限 债券的到期日指偿还本金的日期。几乎所有的债券都规定一个到期日，到那时债券的发行者有义务向债券持有人支付相当于债券面值的款项。 债券票面利率 是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率。例如，若一张面值1000元的债券的息票率为12％，则发行公司在债券到期前，每年均要向债券持有人支付120元的利息。 债券的种类 按发行主体不同，债券分为政府债券、金融债券和公司债券 按有无担保 按是否记名 按是否可转换 是否可收回 按利率是否固定 债券发行价格的确定 债券发行价格的计算公式 案例 上诉人(原审原告)：中国东方租赁有限公司 被上诉人(原审被告)：吉林省长春市电子工业局 争议焦点涉及融资租赁的一个重要特征——不可解约性，其表现之一是融资租赁合同一经签订，承租人不得中途要求退租。这是由于融资租赁表面是“融物”，本质是“融资”，租赁物件仅作为融资的载体，故出租人收取租金的根本原因在于其融资于承租人，而非融物于承租人，可见出租人的目的在于通过一次租赁收取全部租金以获利，而非通过收回租赁物件继续租赁或转卖以获利。 商业信用 是指商品交易中的延期付款或预收货款所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系，是企业筹集短期资金的重要方式。 商业信用的形式与成本 应付帐款：交易信用 免费信用、有代价信用、展期信用 预收账款：紧俏物品、产品价值高、生 产周期长 应付票据：商业汇票、期票、本票 商业信用筹资的优缺点 优点：取得简便、及时；使用