第一章 证券市场概述.ppt

2、按是否在证券交易所挂牌交易， 有价证券可分为上市证券与非上市证券。 上市证券是指经证券主管机关核准发行，并经证券交易 所依法审核同意，允许在证券交易所内公开买卖的证券。 非上市证券是指未申请上市或不符合证券交易所上市条件 的证券。 3、按募集方式分类， 有价证券可以分为公募证券和私募证券。 公募证券是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众投 资者公开发行的证券，审核较严格并采取公示制度。 私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券，其审查条 件相对宽松，投资者也较少，不采取公示制度。 4、按证券所代表的权利性质分类， 有价证券可以分为股票、债券和其他证券三大类，其他证券包括基金证券、证券衍生品。 1、期限性（例外：股票无期限性） 2、收益性：权利的回报 3、流动性（通过到期兑付、承兑、贴现或转让等方式实现） （判断题：证券的流动通过买卖实现） 4、风险性 （风险与收益的关系） （注意四者之间的逻辑关系） （三）有价证券的特征 证券市场是股票、债券、投资基金份额等有价证券发行和交易的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。证券市场以证券发行与交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。 二、证券市场 1、证券市场是价值直接交换的场所 有价证券本身没有价值，但是是价值的直接代表，是价值的一种直接表现形式 2、证券市场是财产权利直接交换的场所 有价证券本身是财产权利（所有权、债权或相关的收益权） 3、证券市场是风险直接交换的场所 （一）证券市场的特征 1、层次结构：按证券进入市场的顺序划分：一级市场（发行市场）和二级市场（流通市场）。二者的关系：相互依存、相互制约。发行市场是流通市场的基础和前提；流通市场是扩大发行的必要条件；交易价格制约和影响发行价格。 2、品种结构：按有价证券的品种而形成的结构关系划分，主要有股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场等。 3、交易场所结构：按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为有形市场和无形市场。 （二）证券市场的结构 1、筹资-投资功能：证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象。 2、定价功能：证券是资本的表现形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。通过公开竞价，证券市场提供了资本的合理定价机制。 3、资产配置功能：通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能。 （三）证券市场的基本功能 监管机构 证券发行人 中介机构 投资者 自律性组织 第二节 证券市场参与者 证券市场参与者：证券发行人、证券投资人、证券市 场中介机构、自律性组织、证券监管机构 为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。（一）公司（企业）　　独资制、合伙制和公司制。股份有限公司和有限责任公司两种形式。发行股票和债券 （二）政府和政府机构政府发行证券的品种仅限于债券。这类证券被视为“无风险证券”，相对应的证券收益率被称为“无风险利率” 中央银行主要涉及的两类证券。 一、证券发行人 　　1.政府机构。作为政府机构，可通过购买政府债券、金融债券投资于证券市场。　　中央银行以公开市场操作作为政策手段，通过买卖政府债券或金融债券，影响货币供应量进行宏观调控。　　我国国有资产管理部门或其授权部门持有国有股，履行国有资产的保值增值和通过国家控股、参股来支配更多社会资源的职责。 二、证券投资人 （一）机构投资者 2.金融机构。参与证券投资的金融机构包括证券经营机构、银行业金融机构、保险公司以及其他金融机构。　　（1）证券经营机构。　　（2）银行业金融机构。自有资金、表内资金、仅限投资于国债。银行业金融机构经银监会批准后，也可通过理财计划募集资金进行有价证券投资。　　（3）保险公司及保险资产管理公司。目前保险公司成为全球最大的机构投资者 （4）合格境外机构投资者（QFII）：QFII制度；我国QFII可投资范围：证交所挂牌交易的股票(限额：10%、20%)、债券、证券投资基金、权证等，还可参与新股和可转债发行，股票增发和配股的申购。（5）主权财富基金。中国投资责任公司被视为中国主权财富基金的发端。（6）其他金融机构。其他金融机构包括信托投资