中小企业信贷融资难的经济解释及其化解路径.doc

中小企业信贷融资难的经济解释及其化解路径 摘　要： 我国中小企业信贷融资存在着比重低和期限短的特征。文章认为，信息不对称下的道德风险、经营权垄断下的规模歧视、技术落后下的供求失衡是产生中小企业信贷融资难的主要原因。基于此，文章提出化解中小企业信贷融资难的路径就是建立健全中小企业财务管理体制和信用平台建设、健全金融机构体系、鼓励小型金融机构的发展以及创新发展面向中小企业的信贷产品与服务。 关键词： 中小企业，信贷融资，化解路径，金融改革 　　一、中小企业信贷融资的特征：比重低和期限短　　　　中小企业融资难一直是困扰我国中小企业发展的普遍问题。在发达国家，股权融资占据着比较重要的地位，在我国现阶段，银行贷款仍然是中小企业融资的主渠道。然而，中小企业所获得的信贷资金数量小，从银行借款困难，即使是经营状况良好、项目有预期净现值的中小企业也难以从银行取得贷款。目前我国中小企业信贷融资存在着这样的特点：总量上看所占比重小，期限上看时间短。　　中小企业信贷融资在银行贷款总额中的比重与其在国民经济中的比重不符，企业获得的信贷支持严重不足。截至2011 年底，我国已经拥有中小企业4200 万户，占企业总数的99.4%，创造了约80%的城镇就业岗位，对国内生产总值（GDP） 的贡献超过60%，对税收的贡献超过50%。①然而，目前大量中小企业却难以享受到较好的金融服务。在“2011APEC 中小企业峰会”上，国务院参事陈全生认为，全国99%中小企业能够获得银行贷款的不到10%，90%的中小企业很难得到银行融资。我国中小企业的资金来源主要依靠自身积累和民间借高利贷等融资方式，银行贷款比重较小。②这种情况在中小企业融资结构上也有所体现，我国中小企业，特别是小企业，比大企业更多的依赖内源融资；在外源融资方式选择上，由于股权融资所依托的风险基金发展缓慢，中小企业不得不更多的依赖债务融资，但中小企业难以获得银行信贷资金的支持，银行贷款在融资结构中所占比重不足10%。③　　中小企业已获得的贷款主要以中、短期为主。以四川省为例，四川银监局在全省范围内开展的中小企业融资状况问卷调查表明，当前中小企业已获贷款中6 个月以内和6～12 个月的比重分别为2.6% 、49.1% ， 短期贷款合计占51.7%，当前中小企业已获贷款中1～3年中期贷款的比重为38.7%。④银行向中小企业提供的贷款，期限结构明显偏短。中小企业的信贷融资表现出规模小、频率高和更加依赖流动性强的短期贷款的特征。由于短期贷款利率较低，中小企业基本选择短期贷款方式进行融资；出于控制风险、加快回报速度的考虑，各大金融机构也倾向于短期贷款。中小企业通过银行获得的信贷融资几乎都是短期贷款。2011 年全国工商联的一项调查显示，有90%以上的民营中小企业表示无法从银行获得贷款，小额贷款只能解决一时的资金周转之急，根本满足不了中小企业对中长期实业投资的资金需求。一些企业即使能从银行取得贷款，由于贷款审批程序繁琐，资金到位已经错失商机，失去短期借款的目的，普遍存在“短贷长用”的现象。　　　　二、中小企业信贷融资难的经济解释　　　　（一） 信息不对称下的道德风险　　　　中小企业的道德风险和信息不对称问题比大企业严重，在现存银行所有制结构缺陷的影响下，恶化了中小企业贷款状况。为减少道德风险，商业银行就必须加强对贷款的跟踪监督，从而提高了对中小企业贷款的经营成本。相比较而言，大企业特别是上市公司的经营信息、财务信息以及其他信息的公开化程度相当高，而且信息披露也比较充分，因而金融机构能够以较低的成本获得较多的有关这些企业的信息。而中小企业的信息基本是内部化的，通过一般的渠道很难获得。　　大多数中小企业的财务制度不健全，缺乏相应的财务操作规范，常常不遵循会计准则或保有若干套财务账本，财务报表一般没有经过专门的机构进行审计，其财务信息不仅是不透明的，甚至是不真实的。中小企业在向商业银行贷款时，很难提供让商业银行相信的财务信息。即使其财务信息是真实的，即使主观上中小企业愿意提供可靠的财务信息，客观上说，这无疑增加了自身管理成本。同样对银行来说，收集和处理中小企业信息意味着贷款业务的交易成本过高。而从经验数据来看，中小企业的道德风险确实要高于大型企业。　　由于我国银行业在所有制结构上高度国有化，受所有者虚位，不能形成对管理者的有效监督的影响，内部代理问题严重。银行基层经理的报酬不是基于绩效，缺乏了解生产企业信息的积极性，银行不能有效剔除风险高的中小企业，并且不能持续有效地对贷款企业进行监督，出现了银行对中小企业放款的总体违约率较高的情况。银行根据违约率的上升调整对中小企业贷款违约风险的预期，又导致了对中小企业贷款数量的减少，进一步恶化了中小企业贷款状况。　　　　（二）