国商第三章__外汇业务与汇率折算.ppt

第三章 外汇业务与汇率折算 一 外汇市场的概念及其划分 外汇市场是进行外汇买卖的场所，是国际金融市场重要 的组成部分。 外汇市场根据不同的标准可以有几种划分： （1）有形市场和无形市场 （2）客户与银行间外汇市场、银行与银行间外汇 市场、中央银行与银行间外汇市场。 （3）官方外汇市场与平行外汇市场 二 外汇市场的构成 外汇市场主要由外汇银行、外汇经纪人、中 央银行和客户四部分构成： 1.外汇银行 2.外汇经纪人 3.中央银行 4.客户 零售与批发 柜台与交易所 官方、自由与地下 即期、远期和外币期货 一 外汇交易简介 1.外汇交易 2.外汇头寸 指外汇银行所持有的各种外币帐户的余额状况。银行买卖的外汇数额经常是不平衡的，即会出现“多头”与“空头”。 银行经营外汇业务的原则是买卖平衡。 3.外汇交易类型 主要有即期外汇交易、远期外汇交易、套汇与套利、外汇掉期交易、外汇期权交易、外汇期货交易、互换交易等几种基本的类型。 二 即期交易 1. 即期交易（spot exchange transaction） 又称现汇交易，成交后，原则上在两天内办理交割的外汇交易。这里需要说明几点： 第一，所谓“交割”，是指买卖双方支付货币的行为。 第二，在通常情况下，即期外汇交易是指在成交后两日内办理交割的外汇交易。 第三，即期交易中所说的“日”，是指营业日 2. 即期交易的报价 在即期外汇交易中，外汇银行在报价时都遵循一 定的惯例： 第一，报价方法采用美元标价法。 第二，报价行一般采用双报价方法，即同时报出 买价和卖价。如 US＄/SFR ---1.7631/1.7691 或 1.7631/91 第三，在实际操作中，外汇交易员只报汇价的最 后两位数。如 73/91 三 远期交易（FORWARD EXCHANGE TRANSCTION 1. 概念 也称期汇交易，先签订合同，规定买卖外汇的币种、数额、汇率和将来交割的日期，到规定的交割日期，再按合同办理交割。 远期交易的期限一般按月计算，通常为1个月、2个月、3个月、6个月、9个月或1年，最多的是3个月期限的远期外汇交易。 2. 远期外汇交易的作用 利用远期外汇业务避免外汇风险。 经营活动中为避免风险 利用远期外汇市场进行外汇投机。 买空 卖空 3. 远期外汇交易中汇率的表示方法 （1）直接标出远期汇率 如英镑/美元 1.5000/1.523 3个月 1.4863/1.4965 （2）标出远期外汇与即期汇率的差价，即用升 水、贴水表示 例题 5.1：用升水、贴水（差价），计算远期外汇汇率 某日在苏黎世外汇市场上，美元的即期汇率为USD/SFR 1.7965—95，3个月远期美元贴水：1.35—1.25生丁（1瑞士法郎 = 100生丁），则三个月远期美元汇率由即期汇率减贴水求得，即： USD/SFR 即期汇率 1.7965 — 1.7995 美元贴水 －0.0135 — －0.0125 远期汇率 1.7835 — 1.7875 （3）用“点数”来表示 一个点是万分之一 即0.0001，10点就是0.001 同样120个点，就是0.012。 无论是直接、还是间接标价法，计算远期汇率的规则是：“前小后大往上加。前大后小往下减”。 例题 ：用“点数”计算远期汇率 在实际远期外汇交易中，银行只报出远期汇率升、贴水的点数，而且并不说明是升水还是贴水。例如，加拿大某银行报价： USD/CAD 即期汇率： 1.5654—64 1个月远期： 100—95 1个月的远期汇率具体数字： 1.5554 — 1.5569 3个月远期： 135—145 3个月的远期汇率具体数字： 1.5789 — 1.5799 4. 远期汇率与利率之间的关系 结论： 两种货币的利差是决定它们远期汇率的基础，利率高的货币，其远期汇率会贴水；利率低的货币，其远期汇