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金融信托在各国的发展 思考发达国家信托业发展对我国的借鉴和启示 了解我国金融信托的发展历史,总结发展过程中的经验教训 早期信托发展 四、信托在各国的发展 英国信托业:根深蒂固 美国信托业:高度发达 日本信托业:极具创新 德国信托业:全能银行 英国信托业:根深蒂固 从受托主体来看,英国信托业的发展贯穿“个人→官选个人→法人”这一主线 最早的信托是个人承办的,主要处理公益事务和私人财产事务 1893年颁布《受托人法》,开始对个人充当受托人承办的信托业进行管理 1908年英国成立“官营受托局”,实行以法人身份依靠国家经费来受理信托业务 1925年,《法人受托者》条例颁布后,由法人办理的以营利为目的的营业性信托才真正开始 金融信托业以个人受托为主,其承接的业务量占80%以上 法人受托业务则主要由银行和保险公司兼营,专营比例很小,而且在银行的信托业务中,又有90%以上集中于四大商业银行 从经营业务来看,英国信托业仍偏重于传统性业务——个人受托(或称民事信托)和公益信托 证券投资信托也正逐步盛行 ,如养老金基金信托、投资信托、单位信托等 美国信托业:高度发达 1822年成立的“纽约农业火灾保险放款公司”被认为是美国信托业的鼻祖 1853年,在纽约成立了美国联邦信托公司,这是美国历史上第一家专门的信托公司 19世纪末到20世纪80年代,是美国现代信托事业得到真正发展的时期,信托公司涉足银行,银行也兼营信托业务 二战以后,信托投资业大规模发展,包括公司债券信托、企业偿付性利润分配信托 ,退休和养老基金信托 以及职工持股信托等多种新的业务、新的方式层出不穷,信托资产的规模迅速扩大。 证券投资信托已经成为美国证券市场的主要机构投资者 美国的信托业务,按委托人法律上的性质分为三类:个人信托、法人信托、个人和法人混合信托 开发了许许多多新型的信托投资工具,比如MMMF(货币市场互助基金)、CMA(现金管理账户)、MTF(共同信托基金)、融资租赁业务以及把信托资金投资于CD(大额存单)、CP(商业汇票)和TB(国库券)等短期资金市场等 日本信托业:极具创新 1904年东京信托株式会社成立,成为日本第一家专业信托公司 日本政府于1922年制定了信托企业须遵守的《信托法》和监督信托经营的《信托业法》,并实现了信托业和银行业的分离 第二次世界大战后,日本的信托业进入了兼营阶段 ,信托公司改为信托银行 1953年日本又对信托业确定了分业经营的模式,并提出了长期金融和短期金融分离的方针 70年代后半期开始,日本进入了“信托时代” ,信托业务的品种不断增多 目前日本信托业仍处在一个整顿和调整过渡阶段 信托业的主力是信托银行,信托银行主要从事以下各类信托业务 德国信托业:全能银行 从19世纪末起德国才开始模仿英、美的信托办法并建立了信托公司 前联邦德国的金融信托始于1950年。1949年由18家金融机构(主要是银行)参加,设立了全德意志有价证券投资信托公司(委托公司) 前联邦德国的金融信托业的真正发展,是1957年颁布《投资公司法》以后 信托业发展 信托职能多元化,信托机能不断深化 信托机构与其它金融机构的同性化 信托投资业务的国际化 信托品种日益创新 电子化交易 信托财产日益集中,并购重组频繁 信托向商业化、金融化发展,公益信托也日益受到重视 养老金信托呈逐年增长的趋势 我国金融信托业的发展 旧中国的金融信托业 产生和发展 “信交风潮” 特点 产生和发展与投机密切相关; 发展极不稳定; 机构主要集中在上海; 业务品种单一; 与银行业兼营 发展缓慢的原因:缺乏必要的经济、社会、政治和法制基础 1979年后我国信托业的恢复和发展 我国信托业发展 我国信托业现状 信托机构重新登记注册工作基本完成,信托公司素质大大提高 信托业经营范围确定,职能明确化 行业法规的出台使信托业的经营走上规范化道路 2001年10月1日《中华人民共和国信托法》 2007年3月1日《信托公司管理办法》 2007年3月1日《信托公司集合资金信托计划管理办法》 行业监管模式初步形成 我国信托业发展前景分析 资本市场发展需要 国有企业改制需要 高新技术和民营经济的发展为信托业务提供了更广阔的空间 社会保障体系的完善 企业法人财产存量巨大 个人理财需要 国际市场空间巨大 政府管制过多,产业导向不明朗 法律法规存在一定的滞后 市场割据的影响 信托与金融分业问题 民间信用基础缺乏 社会公众信托意识不强 我国信托业发展模式选择 可供选择的信托业发展模式 日本的金钱信托模式 美国的证券投资信托模式 英国的民事信托模式 国外信托机构发展模式 美林公司:综合发展模式 三菱信托银行:控股公司模式 我国信托机构发展模式 整顿中形成的三
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