投资银行学1概论.ppt

　　　 武汉大学讲义 投资银行学 教材与参考资料 张东祥：《投资银行学》，武汉大学出版社 课外阅读： 证监会网站 新浪财经网 第1章 投资银行总论 一、投资银行的性质和类型 投资银行（Investment Bank）是相对于传统的商业银行而言的非银行金融机构，是资本市场的灵魂 定义： 罗伯特·劳伦斯·库恩（Robert Lawrence Kuhn）： 投资银行是经营全部资本市场业务的金融机构。业务包括证券承销与交易、企业并购、企业融资、咨询服务、资产管理、风险投资等。 陈琦伟（上交大）： 投资银行是在资本市场上从事证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈余者和短缺者提供资金融通服务的中介性金融机构 本人定义： 投资银行是在资本市场上从事证券及相关的资本和资产业务的非银行金融机构 投资银行的特点 投资银行的类型 1．美国 投资银行被统称为“公司”： The Gold Sachs Group（高盛集团，美国第1大投行，2008.9.21 转为可吸收存款的银行控股公司） Morgan Stanley（摩根斯坦利，美国第2大投行，2008.9.21 转为可吸收存款的银行控股公司） Merrill Lynch （美银美林，原为美林证券，美国第3大投行，2008.9.15 被美国银行以440亿美元收购） Leman Brothers Holdings（雷曼兄弟控股，美国第4大投行，2008.9.15 破产） Bear Stearns （贝尔斯登，美国第5大投行， 2008.3.被摩根大通收购） 美国其他投行： Saloman Smith Barney（所罗门·美邦） Credit Suisse First Boston（CSFB，瑞士信贷第一波士顿） Paine Webber Group,Inc.（佩尼·韦伯） Kidder Peabody（基德·皮博迪） Charles Schwab Corp.（嘉信） Donaldson，LufkinJen（帝杰） 2．日本 投资银行被称为“证券公司”： Nomura Securities （野村证券） Daiwa Securities （大和证券） Nikko Securities （日兴证券） Yamaichi Securities （山一证券，1997年破产） Kousai Securities （日本国际证券） 3．英国 投资银行被称为“商人银行(Merchant Bank)”： Baring（巴林银行，1995年被荷兰ING收购） SBC Warburg Dillon Read （瑞银华宝·迪龙） LF Rothschild（罗斯柴尔德银行） Schroders（斯罗德银行） Morgan Grenfell Inc（摩根·格伦费尔公司，被德意志银行收购） Hambros（汉布罗）等 4．德国、瑞士 欧洲大陆国家的银行是全能银行(Universal Bank)： Deutsche Bank（德意志银行） Bayerische Vereinsbank（巴伐利亚联合银行） Dresdner Bank（德累斯顿银行） Commerzbank（德国商业银行） Credit Suisse（瑞士信贷银行） Swiss Bank Corp.（SBC，瑞士银行） 5．我国大陆 主体是证券公司（109）： 上市证券公司：中信、海通、宏源、国金、国元、东北、长江、太平洋、西南、光大、招商、华泰、广发、山西、兴业等 准备上市：国信、国泰君安、东方、西部、齐鲁等，国海借壳 其他较大：银河、申银万国、华夏等 合资：中金公司、中银国际、华欧国际、海际大和、高盛高华、瑞银证券 等 二 、投资银行业务 （一）传统业务 1.证券承销（Securities Underwriting） 一级市场（Primary Market）上股权和债权的购买和销售，这是投资银行的本源业务和传统核心业务 2.证券经纪（Broker） 投资银行在二级市场（Secondary Market）上代客户买卖证券，不承担买卖风险，属于经纪业务 3.自营买卖（Dealer） 以自有资金买卖证券，自担风险，属于投资业务 （二）创新业务 1.并购顾问（MA Adviser） 协助企业进行兼并、收购等股权重组活动。并购顾问业务被称为投资银行的现代核心业务 2.基金管理（Fund Management） 投资银行参与基金的发起、销售、管理和运作，是基金业务的最重要当事人 3.资产管理（Asset Management） 受托管理养老金、退休金、保险资金等资产，谋求保值增值 4.资产证券化（Asset Securitization） 把流动性不强的各单笔贷款和债务工具包装成流动性很强的证券