某某集团股份有限公司财务预测与价值评估.doc

目录 1 公司背景介绍 1 1.1 公司简介 1 1.2 公司基本业务 2 2 管理用财务报表编制与分析 2 2.1改进的财务分析体系 2 2.1.2 管理用利润表 4 2.1.3 管理用现金流量表 5 2.2 改进的财务分析体系中各因素的计算 6 2.2.1改进的财务分析体系的核心公式 6 2.2.2 改进的财务分析体系的基本框架 6 2.2.3 权益净利率的驱动因素分解 8 2.2.4 杠杆贡献率分析 9 3 公司财务预测与外部融资 9 3.1 公司行业的背景分析 9 3.2 公司的财务预测与融资需求 10 4 公司价值模型 11 4.1 现金流量模型分析 11 4.2相对价值模型分析 15 小结： 16 附表 17 附表1 2010年通用资产负债表 17 附表2 2010年通用利润表 19 附表3 2010年通用现金流量表 20 天实业集团股份有限公司 财务预测与价值评估 1 公司背景介绍 1.1 公司简介 天茂实业集团股份有限公司(原名“湖北中天股份有限公司”，于2000 年7 月17 日更名为“湖北百科药业股份有限公司”，后于2006 年7 月19 日更名为“天茂实业集团股份有限公司”，以下简称“公司”或“本公司”)是于1993 年以定向募集方式设立的股份有限公司,天茂实业集团股份有限公司是一家拥有新能源化工、医药化工和金融保险业为主的上市公司，股票代码000627，公司现有总资产近20亿元，净资产近16亿元，员工2000余人，省级企业技术中心，湖北省博士后产业基地。主要产品有二甲醚、甲醇、聚丙烯、布洛芬。 　　公司拥有50万吨/年二甲醚装置，在建20万吨/年C4烯烃催化裂解制丙烯项目，计划2011年底建成投产。是目前中南地区最大的能源化工生产基地。 　　公司在原料药和医药制剂方面具有较强的核心竞争力，4500吨/年的布洛芬原料药生产和销售规模位居世界第三和国内第一，是国内唯一通过欧洲COS认证和美国FDA现场检查的企业；300吨/年的皂素产能成为国内最大的皂素生产和供应商；全部制剂药生产车间都通过了GMP认证；磷酸氟达拉滨、盐酸格拉司琼、米力农、氟马西尼等原料药通过了美国FDA认证；武汉药物公司的化学实验室可同时进行五个以上药物的研究和六个公斤级化合物的生产。 　　公司将坚持化工、医药两个产业并举的发展思路，充分发挥自身优势，加快结构调整和产业重组步伐，加强企业创新体系的建设，积极申报国家级企业技术中心和国家工程中心；通过加强与国内外朋友的交流和合作、建立博士后产业基地等举措打造开放式的创新平台。在政府的支持和全体员工的努力下，力争把公司建设成为新能源领域的先行者，原料药领域的领导者。 1.2 公司基本业务 天茂实业集团股份有限公司在湖北省工商行政管理局注册登记，企业法人营业执照注册号：420000000018048 ，法定代表人：肖云华。 公司注册资本：人民币拾叁亿伍仟叁佰伍拾捌万玖仟捌佰陆拾陆元整 公司注册地：湖北省荆门市杨湾路132号 公司经营范围：化工产品(不含危险化学品、需经审批的项目持有效许可经营证经营)的生产、销售；甲醇、丙烷、丙烯、二甲醚、异丁基苯、石油醚批发（有效期至2013年1月11 日）；道路运输（按许可证核定的项目经营，有效期至2014年7月31 日）；五金交电、建筑材料销售；经营本企业自产产品及技术的出口业务：经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外）；经营进料加工和“三来一补”业务。 2 管理用财务报表编制与分析 2.1改进的财务分析体系 2.1.1管理用资产负债表 表2-1 管理用资产负债表 编制单位：天茂实业股份有限公司 2010年12月31日 单位：元 资 产 年末余额 年初余额 负债和所有者权益 年末余额 年初余额 流动资产： 　 　 流动负债： 　 　 货币资金 51,131,812.77 53,856,745.87 短期借款 142,800,000.00 244,800,000.00 交易性金融资产 　 　 交易性金融负债 　 　 应收票据 　 7,961,000.00 应付票据 　 10,090,000.00 应收账款 13,965,115.46 21,038,513.53 应付账款 70,697,422.85 7,116,785.51 预付账款 119,608,955.95 146,0