金融发展与中国区域经济增长.pdf

摘 要 尽管长期以来，金融在经济中扮演了重要的角色了，但其对经济发展的影 响需要一分为二的看待。究竟金融的发展对经济增长的总体影响是利是弊，这 是亟待回答的问题。金融发展与经济增长的关系在中国有着特殊的意义。改革 开放以来，我国区域经济差距扩大，地区间贫富分化严重，成为社会关注焦点 之一。另一方面，中国的区域金融差异的扩大往往被人们忽视。例如金融的区 域差异和经济的区域差异的波动的相关性，因果方向以及金融发展是怎样影响 地区经济增长等问题都是有待研究的。根据一些学者的研究表明，“我国地区间 金融差异的存在和发展，固然有着历史和 自然方面的因素，但主要还是政策， 特别是货币政策忽视地区差异、忽视分类指导、忽视相互协调所致”。因此如果 能够对我国的区域金融差异有深入了解，对国家的货币政策、金融发展策略都 是有指导意义的。 本文的内容安排如下，第一部分为导言；第二部分回顾金融-经济增长的研 究文献；第三部分介绍了中国区域金融发展状况；第四部分建立计量模型，衡 量中国东、中、西部地区金融发展对经济增长的作用；第五部分给出结论，并 做出政策性建议。 导言中仔细回顾了历史上对金融发展与经济增长的争论，并且之处了研究 这两者之间的关系对于中国的区域经济发展的重要性。文献回顾部分对相关文 献分类总结，划分为理论部分、实证部分和金融发展理论部分。分别进行了详 尽的探讨和研究。接着，本文利用各地区的数据对比了中国东西部地区的金融 发展差异的历史和现状。 由于本文采用了面板数据做计量回归，因此先通过Hausman检验，选取确定 效果模型进行分析。此后又运用一阶自相关回归来重新处理数据，以消除自相 关问题。接着，通过改进的 Cusum 检验验证了模型是否存在结构性变化。最后 得出了以下的结论： 在东部，金融相关率与经济发展紧密相连，1978-1989年间金融相关率每上 升一点，单位劳动产出就会上升470多元；1990-2004年间，金融相关率每上升 1 一点，单位劳动产出就会上升1080多元。而在西部，金融相关率与经济增长却 是负相关，并且作用不显著。这符合了本文对东西部金融发展的先验分析：东 部的金融发展水平较高，对经济发展有较大的贡献；而西部则相反，由于金融 发展不健全，金融结构不合理等原因，未能建立金融发展-经济增长的关系。 关键词：金融发展；区域经济增长 Cusum检验 2 Abstract For a long time, finance has played an important role in economic activities. It’s impact on economic growth, however, need to be examined with prudence. Whether the aggregate effect of financial development on economic growth is positive or negative? It is a meaningful topic in China. After reform, the gap of economic growth among differen regions is widen. Poor people become poorer, while rich people become richer. The whole society has begun to pay attention to these iusses. On the other hand, however, the gap of financial development among