金融一体化下中国金融市场风险分析及应对.pdf

论文摘要 2006年 12月 11日中国加入世界贸易组织过渡期结束,银行、证券、保险行业 都已按照承诺实现了对外开放,金融业进入了全面对外开放时代。这说明我国正在 逐步地融入到金融一体化的浪潮中去,我国金融市场与国际金融市场的联系在不断 地加深。在谋求自身经济较快发展的同时,我们也应该看到我国的金融市场是伴随 我国市场经济发展而发展起来的,到目前为止,它仍是一个不发达的市场、不规范 的市场。在其与国际市场接轨的进程中,无疑会暴露出很多系统性风险。因此我们 有必要找出市场中存在的这些风险,并对其产生的原因进行分析,从而制定出有效 的措施来防范、化解金融风险,使我国国民经济保持平稳、快速的增长。 本文系统的阐述了金融一体化条件下我国金融市场存在的风险,并对风险大小 进行了测量,指出了这些系统性风险存在的原因,之后给出了防范、化解金融风险 的建议。本文将金融市场划分为银行业市场、证券业市场以及保险业市场三大类, 分别对其市场风险进行度量。在对银行业市场风险度量的时候,引入《巴塞尔新资 本协议》中规定的银行风险管理指标体系来测量我国银行业的系统性风险。新协议 的核心部分为信用风险的内部评级法,主要用于测量商业银行资本量要求。本文用 内部评级法来测算目前我国商业银行所需的资本量大小,其与银行业实际资本量大 小之差即为资本量缺口,指出我国目前银行体系资本量缺口较大,资本充足率普遍 偏低会导致行业面临的风险加大,产生这一风险的原因是我国的融资方式有限以及 公司治理结构相对落后。在对证券业市场风险进行度量的时候采用了 CAPM 模型来 量化风险,通过股票市场系统性风险占比的计算来考察我国证券业市场的风险程度。 通过与国际股票市场系统性风险占比相比较,得出目前我国证券市场较国外证券市 场系统性风险占比较低。在对保险业市场风险进行度量的时候,以保险公司的偿付 能力指标作为测量风险的依据,指出现今保险公司资产/负债的不匹配而引起的较高 的利差损是我国保险市场面临的主要系统性风险。指出产生这一风险的原因是资本 金不足,利差损严重,利率、汇率市场存在风险等。然后根据前面的分析来制定有 效的应对风险的措施。对于防范银行业的风险,应采取补充商业银行资本金量,健 全以资本管理为核心的约束机制,完善银行治理结构,以《巴塞尔新资本协议》为 依托,完善内部评级体系等方式。对于证券业市场的风险防范应采取转变证券业市 场的监管方式,通过兼并收购、上市融资等形式扩大证券公司的资本金量,建立市 场避险机制,健全法人治理结构等方式。对于保险业市场的风险防范应采取扩充资 本金量,降低利差损,采取有效措施应对利率、汇率风险等方式。同时对三个市场 的风险防范措施进行归纳、总结,为金融一体化下如何有效地防范金融市场风险提 供了建议。指出防范金融市场风险应增大整个金融市场的资本量、优化金融市场资产质量;继续推进国有企业改革,让企业成为市场经济的微观主体;自主经营、自 负盈亏,采取切实有效的措施来加强对金融市场的监管力度,提高监管部门的监管 水平和监管效率;建立有效的风险预警机制。 关键词:金融市场;一体化;风险;银行业;证券业;保险业 Abstract On December 11, 2006, Chinas accession to the World Trade Organization transitional period ends, banking, securities, According to the insurance industry have committed to the outside world, the financial industry has entered a completely open eraAll this shows that China is gradually integrated into the financial tide, and Chinas financial market and international financial market linkages continued to worsen. In the pursuit of rapid economic development, We should also see that Chinas financial market, with the development of Chinas market economy and develop its date, it is still an under-developed market, not regulated market. In its convergence with the in