积极财政政策下我国政府支出对居民消费和民间投资的影响.pdf

摘 要 财政政策是各国对经济进行宏观调控的两大经济政策之一，在过去的几十 年中，利用政府支出主动对经济进行干预已经成为了世界各国政府在面临重大 经济问题时首要倚重的政策手段。 21 世纪前十年，中国的经济发展取得了举世瞩目的成就，在分别面临亚洲 金融危机和国际金融海啸的冲击下，国民经济仍然保持了持续稳定的增长，这 一成就的取得与我国 1998 年和2008 年两次果断实行积极财政政策有着重要的 联系。然而，财政支出在保障国民经济稳定增长的同时，也可能对私人部门的 消费和投资产生重大影响。本文旨在以我国 1998-2009 年的宏观历史数据为分 析对象，构建实证计量模型，对我国实行积极财政政策后政府支出对于居民消 费和民间投资的影响进行研究。 本文首先对我国积极财政政策的特点进行了介绍，并对积极财政政策实施 的理论基础进行了分析，在此基础上，分别从居民消费和民间投资两个角度对 近年来国内外学者的相关研究成果进行了梳理。接着，选取我国产出、政府消 费、政府投资、居民消费、民间投资和财政赤字作为宏观变量，构建了向量误 差修正模型（VEC ），对我国1998-2009 年的季度数据进行分析，考察政府支出 对于居民消费和民间投资的影响。 从模型的实证结果中，本文得出了以下结论：首先，政府支出对于居民消 费和民间投资具有一定的影响，其中政府消费部分对于居民消费和民间投资均 存在微弱的替代关系，而政府投资对于居民消费具有轻微的挤入效应，对民间 投资则是部分挤出；其次，居民消费和民间投资水平主要取决于产出，而产出 对于投资的影响要大于其对消费的影响；第三，居民消费的外生性要强于民间 投资，在偏离长期均衡状态时，投资的短期调整速度要快于消费的调整速度。 最后利用上述的结论，本文又给出了相关的政策建议。 关键词：积极财政政策；政府支出；居民消费；民间投资；VEC 模型 i Abstract Fiscal policy is one of the main macroeconomic regulation and control policies. In the last decades, governments of various countries actively intervened the economies by means of government expenditure, which has become one of the most effective policy instruments, especially during the economic crisis. In the first decade of twenty-first century, the economy of China has experienced a remarkable development. While facing the Asian financial crisis and financial tsunami in 2008, China has maintained a stable growth, which, to a large extent should owe to the implementation of proactive fiscal policy. However, with the deep involvement of government in the economy, the expenditure of government can also affect the consumption and investment activities in the private department. Based on the macroeconomic data during 1998-2009, this thesis establishes an empirical