开放经济条件下货币政策对经济增长的影响.pdf

摘 要 自货币经济增长理论产生以来，货币政策与经济增长之间的关系就一直是现代经济学 中一个富有挑战性的研究课题。从西方学者到中国学者对货币与经济增长之间的关系进行 过大量的理论和实证分析，取得了一定的研究成果。 本文的写作逻辑如下：货币政策对经济增长的影响主要体现在货币供给与经济增长的 关系，在开放经济条件下，考虑到外汇储备、FDI 这两个因素对货币供给都会直接带来影 响，从而也与经济增长有相关的关系。因此，本文在第三章着重分析了货币供给与经济增 长的关系以后，通过第四章分析外汇储备、第五章分析 FDI 这两个因素的影响，从而来进 一步阐述开放经济下货币政策对经济增长的影响。 本文第二章首先通过理论检索简述货币与经济增长的关系，并对货币经济增长理论的 发展做一个简要的回顾；第三章重点通过理论与实证分析阐述了开放经济条件下货币供给 与经济增长之间的关系。在宏观经济学的总需求总供给理论中，货币供给的变化会导致经 济增长的同向变化。通过以 1985 至 2005 年这 21 年间取证的数据进行实证分析，得出了货 币供给与经济增长之间的相关性是强的，以实证分析论证了开放经济条件下中国货币供给 与经济增长之间的关系；由开放经济下货币供给模型MS=D＋R中可见，开放经济下分析货币 政策与经济增长的关系，必须分析外汇储备R的影响，因此本文第四章分析了外汇储备规模 增长对货币供给的影响，为了消除外汇占款，中央银行采取了冲销政策，这对经济增长会 带来一定的负面影响，本章对中国适度储备规模也做了简要的分析；在开放经济下，货币 政策的执行还受到FDI的影响，因此本文第五章分析了FDI、货币政策与经济增长的关系， FDI的经济增长效应体现在资本形成效应、贸易促进效应、技术进步效应及产业结构效应等。 通过以 1985 年至 2005 年这 21 年间取证的数据进行实证分析，得出FDI与经济增长的相关 性是强的，以实证分析论证了开放经济条件下FDI与经济增长之间的关系。 本文的写作思路创新之处在于，在分析货币供给与经济增长之间的关系以后，以中国 开放经济条件下为研究前提，通过分析外汇储备、引进外资等因素对货币政策及经济增长 的影响，从而论证了开放经济条件下中国货币政策对经济增长的影响及作用是明显的。在 开放经济条件下，货币政策有效性受到内外均衡冲突的制约，外汇储备、外资流入对货币 政策进而对经济增长的影响随着经济开放而长期存在。因此，在开放经济条件下研究货币 与经济增长的关系，除了通过分析货币供给与经济增长的关系以外，还必须分析外汇储备、 引进外资等对货币政策及经济增长的影响，这是本论文有别于国内学者仅对货币供给于经 济增长的关系进行研究，而没有把这两者的关系置之于开放经济条件下来进行研究的创新 之处。 总之，在开放经济的大前提下，我们有必要对货币政策影响经济增长的原因及过程进 行探讨，以便论证开放经济下货币政策的有效性，并且使货币政策的有效性得到最大程度 的发挥，从而更有利于我国实现货币政策的最终目标，即稳定币值并以此促进经济的增长。 关键词：货币政策、经济增长、开放经济、货币供给、外汇储备、FDI 3 Abstract Relationship between monetary policy and economic growth has been a challenging subject in contemporary economics since the emerging of monetary economic growth theory. Numerous theoretical and empirical analysis had been done by western and Chinese scholars, and some achievements were obtained. The logic framework of the paper is as follows: The effect of monetary policy