跨国并购对产业结构的影响效应分析—来自中国汽车制造业的经验数据.pdf

摘 要 20 世纪 80 年代后期以来，以跨国并购为主导的跨国并购活动愈演愈烈， 特别是第四次、五次并购浪潮，其突出特点就是跨国并购已经代替跨国创建成 为跨国公司对外直接投资的主要手段。跨国并购对经济发展的影响集中体现在 几个方面，其中一个比较重要的方面就是跨国并购对产业结构的影响。跨国并 购通过影响东道国的产业结构从而影响其经济发展，这在最近两次并购浪潮中 表现得十分明显。 一般认为，跨国并购的基本含义是，一国企业为了某种目的，通过一定的 渠道和支付手段，将另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份收买 下来。产业结构的概念是指各产业间和产业内企业间的相互联系及其数量关系。 产业结构的优化包括两方面的含义：一是产业结构的均衡化或协调化。它一方 面是指产业结构必须与需求结构相适应，另一方面是指三次产业以及产业内部 的比例关系要相互适应和均衡。二是产业结构的高度化。所谓产业结构的高度 化是指产业结构从低度水平向高度水平的发展过程，使之随着科技发展、分工 的深化，产业结构不断向高附加值化、高技术化、高集约化演进，从而更加充 分更有效地利用资源，更好地满足经济发展需要的趋势。从产业结构高度化的 过程上看，跨国并购对东道国产业结构的影响，主要是通过跨国公司实现的。 跨国公司从四个方面影响东道国产业结构调整和发展:一是后向联系效应，跨国 并购发生后，跨国公司保留、加强或削弱被并购厂商原有的当地关联，从而维 持、扩大或减少对东道国上游产业的需求。二是替代效应，跨国并购成立的新 厂商替代原来的本国厂商。三是竞争效应，跨国公司由于拥有先进的技术和管 理经验，会对东道国厂商产生挤出效应，从而减少本国厂商的销售，导致本国 厂商从下游产业中退出，以维持原来的零利润条件。四是贸易效应，跨国公司 扩大生产，不但替代外国厂商的进口，而且出口世界市场，这些都通过后向联 系引致对上游产业需求的增加。并购对产业结构均衡化的影响，首先表现在， 企业的并购行为原因和目的都在于改变和理顺市场供需关系的秩序，实现经济 资源的重新配置，从而获得最大利润。供需结构的合理正是产业结构均衡化的 要求之一。其次，并购对产业结构调整重要作用就在于给新技术以发展空间， 1 融合了技术和资本要素。 本文还对跨国并购对中国产业结构的影响进行了实证分析。跨国并购在中 国的发展是从 20 世纪 90 年代开始起步的，并且快速地发展着，外资并购高潮 即将来临。所以，分析目前跨国并购对中国产业结构的影响就非常的重要。在 产业均衡化方面，跨国并购有望调整产业结构与供需结构，如汽车行业。跨国 并购可能改善我国的三次产业比例关系。在高度化方面，跨国并购对我国产业 的要素密集度和加工程度影响显著，仍以汽车行业为例。但是，由于目前我国 发生的跨国并购大部分集中在第二产业，所以，对三次产业合理化演进的影响 并不明显。最后，针对以上的实证分析，本文得出两点结论：第一，我国积极 利用跨国并购，扩大利用外资的规模。第二，要合理利用跨国并购，注意国家 的产业安全。 关键词：跨国并购；产业结构；优化 2 Abstract There has been an immense rise in total dollar volume of cross-bo