我国私募股权基金的融资问题研究.pdf

摘 要 私募股权投资基金是一种募集资金，交由投资专家运作，主要投向非上市公 司获得股权，并提供增值服务，以期未来将股权转售获取投资收益的金融工具。 私募股权投资基金对促进产业结构升级、培育多层次资本市场、完善公司治理结 构、推动中小企业发展和推动高新技术发展都有巨大的作用。随着创业板的推出， 我国私募股权基金获得了快速的发展。但是，我们还应该清醒的认识到我国私募 股权基金的发展还处于初级阶段，需要改善的方面还很多。其中，融资问题是我 国私募股权基金面临的很重要的问题。我国私募股权基金的融资问题主要有：规 模方面，私募股权基金的整体规模偏小；资金来源方面，融资对象以政府资金、 非金融企业和个人为主，缺少大型机构投资者参与，资金结构存在不稳定性。由 于私募股权基基金的融资是私募股权基金发展的基础，对私募股权基金的融资研 究并提出相关的建议，将有利于我国私募股权基金长远健康的发展。因此，本文 选取私募股权基金融资问题作为研究对象，以求解决我国私募股权基金融资中面 临的问题。 本文运用经济学常用的均衡分析方法，建立了私募股权基金市场融资的均衡 分析模型，用于讨论我国私募股权基金的融资问题。文章分别建立了退出机制、 机构投资者准入、税收优惠三个因素影响下的我国私募股权基金融资均衡模型， 并根据中国目前私募股权基金市场的现实情况，对我国私募股权基金的融资问题 进行了分析。 关键词： 私募股权基金，融资，机构投资者 I ABSTRACT The Private equity fund is one kind of financial instruments. Investors raise money from specific investors, invest private companies and provide value-added services.Finally, Investors will resale the equity to get an expect capital gain. The Private equity fund has a great effect on cultivating multi-level capital market, improving corporate governance structure, promoting the development of small and medium-sized enterprises and promoting hi-tech enterprises. With the launch of the gem, private equity fund in China have gained a rapid development. But, we also should soberly realize the development of private equity fund in China is still in the primary stage, Faced with many problems. The financing problem faced with the private-equity fund in China is very important. The first aspect is that the scale of the fund is usually very small, The second aspect is that the investors in China are financial capital and folk capital primarily. Finally,venture funds the percentage of venture funds focus on early-stage is very