新加坡R资本管理公司货币交易策略研究.pdf

摘 要 我国金融市场正在逐步对外开放过程中，人民币的国际化亦是可以确认的未来 大趋势。虽然外汇市场是全球最大的金融市场，但是由于我国暂时的管制，间接导 致这方面人才严重不足，将来必然面临大量外汇管理人才的紧缺。我国的政策是要 大力培养外汇方面的专业人才，为进一步开放金融市场，接轨国际做准备。外汇分 析师、策略师、交易员这些职业无疑会成为金融海啸后的朝阳职业。无论是金融行 业、涉外企业，还是相关金融资讯服务公司都在渴求高水平的外汇人才。甚至《国 计学》的作者、青年学者程碧波先生在其著作《财富战争》中还提出，中国还应注 意培养民间金融狙击队伍，直接参与美国、欧洲等世界范围内的金融投机。 然而，通过预测汇率来防范风险甚至用以盈利，几乎是这个世界上最难的事情 之一，各种尖端的理论在这里应用也就不足为奇：混沌理论虽发源于物理学，用于 解释自然现象，但由于其相对于线性模型来说，可以对人类行为给出更接近自然状 况的解释，即：在表面看似随机的现象中，存在着某种更为高级的秩序。目前，许 多国际基金的外汇投资管理理念已逐步由以预测汇率为基础的投资策略转向与市 场共进退的趋势跟随交易策略。而系统化、模型化的交易策略，可以说是这个时代 每个专业投资者都必备的可以提高交易绩效的工具。 本文以新加坡R资本管理公司的系统化货币交易策略作为课题研究对象，采用 历史数据回测的方法，对其在一定阶段内的胜率、风险报酬率、期望值、风险暴露 头寸进行分析，找出其策略存在的设计问题、执行问题甚至根本问题。针对以上问 题，在吸收原有策略优点的基础上，为了更好地跟随趋势，引入对于混沌、分形和 心智结构等方面的理论研究，建立新的复合型策略模型：首先通过对导致汇率变化 的驱动因素、心理因素、行为因素逐步进行分析，选择合适的货币对及建仓方向， 其次根据量化风险管理方案确定合理的头寸单位，选择合适的位置进场建立中长期 头寸，依据顾比复合移动平均线（GMMA）确认趋势，然后根据布林带（Bollinger Bands）设置初始止损，开始盈利以后，根据波段变化对头寸不断进行增减调整， 以趋势跟随为主，采用ATR Ratchet技术进行动态追击止盈，价格跌破追击止盈平 仓出场。 本课题的研究从实际交易出发，对于金融行业、中小型机构投资者、涉外企业 乃至相关金融咨询服务公司建立自己的货币交易策略等具有一定的借鉴意义。 关键词：心理，混沌理论，风险管理，趋势跟随，投资策略 I Abstract Chinas financial market is gradually opening up process, the internationalization of the RMB and we can confirm the trend of the future. Although the foreign exchange market is the worlds largest financial market, but because of our temporary control, indirectly leading to a serious shortage of qualified personnel in this regard, the future is bound to face a lot of foreign exchange shortage of management talent. Our policy is to vigorously develop foreign exchange professionals, to further open its financial markets, international standards in preparation. Currency analysts, strategists, these professional traders will no doubt become a financial tsunami sunrise career. The financial sector, foreign companies, or related financial information services company in the desire