重庆高速公路发展有限公司财务分析报告书.doc

关于重庆高速公路发展有限责任公司可持续发展研究报告 ——财务分析分报告 ? 企是一、金流量是的晴雨表反映公司利能力的強弱，的健康。基此，盈利能力、、能力、能力能力现金支付能力 企业的偿债能力是用企业资产清偿长短期的能力有无现金能力是企业生存和健康发展的关键现金支付能力是指企业用现金或银行存款支付资金需求的能力它是企业短期长期偿债能力的具体和直接表现也是判断企业应变力大小的据我们现金流动负债比率(现金+银行存款/流动负债)指标判断 2001 2002 2003 2004 同行业平均水平 流动比率 2.795260682 1.822741703 1.085179555 0.819462916 3.367333 速动比率 2.792953321 1.677886682 1.073648632 0.812756011 3.239 现金比率 1.980872 -0.569271 0.522575 0.120134 2.661267 资产负债率 0.632170426 0.642108963 0.646336992 0.712638671 0.3463433 负债股权比率 1.849385886 11.964355923 2.719311404 0.502809 股东权益比率 0.341827214 0.332639417 0.329032526 0.262065856 0.6888167 利息保障倍数 0.475533514 -0.1676815382 7.5767106373 -0.230877425 -0.420899187 营运资本 3046983503 1695534666 310499961.4 -915882022.769 财务杠杆 -0.9067 0.1436 1.1521 0.1876 1.141505434 注：1、2002年现金比率变为负数的主要原因系：投资活动产生的现金流入量中收回投资所收到的现金由2001年的1,577,166,193.17减少为291,249,135.00。 2、2002年利息保障倍数中财务费用增加的原因是：渝长路办理了竣工决算，原计入成本的资金利息调到财务费用中；渝黔路、渝合路、上界路通车后，原计入成本的资金利息列入财务费用。本年度利息保障倍数变成负数是因为净利润由98减少为-403296540.79。 3、情况特殊，不予考虑。 图1—1： （二）到期债务多，变现的流动资产少，短期偿债能力严重不足 资产流动性是测定公司偿债能力的一个重要因素通常采用流动比率和速动比率两个指标衡量企业短期偿债能力这两个比率的正常值为2和1从表1中可以看出即公司短期流性。短期流性越好，公司短期的能力越強，公司活性也越好。第二道持有的短期投等-915,882,022.72，说明其短期偿债能力严重不足，即该公司正常生生的金流量不足以支持期，依靠持有的，短期。表明当债务到期时公司很难通过资产变现来偿还本息取而代之的只能是营业收入和外部融资 长期偿债能力是企业在长期借款使用期内的付息能力和长期借款到期后归还借款本金的能力主要企业的资产负债率(总负债/总资产)负债率(长期负债/所有者权益)和利息保障倍数(息前税前利润/年付息额)三个指标资产负债率主要揭示企业出资者对债权人债务的保障程度资产负债率多大合适主要取决于企业的盈利水平资金报酬率小于长期负债利率负债率反映长期负债在企业经营资本中所占比重负债率越低投资者投入资金越企业财务状况越稳定长期偿债能力越强长期负债比重大还本付息压力大。导致主要资金来源锁定银行贷款，致使负债金额巨大、比率持续上升，加大了企业还本付息的压力，限制了企业长足的发展。 三、投资结构、筹资结构、现金净流量结构等失衡，企业正常营运资金平衡分析,主要包括结构性资金的平衡分析和支付资金的平衡分析部分任一部分失衡企业正常营运陷入困境结构性资股东权益对固定资产投资的保障程度资金结构,即企业资金的组成和比例关系主要包括两方面的内容:一是资金占用的结构,即资产结构二是资金来源的结构,即负债和所有者权益结构结构性资金占用量大时间长 极难变现因而必须有稳定的资金来源保证企业的结构性不仅要保证企业长期资金,还应提供一定的经营资金资金结构性平衡营运资本是企业结构性负债保证结构性资产之后的余额营运资本=结构性负债-结构性资产营运资本越多,企业偿债能力就越强营运资本年004年是结构性资产投资增加结构性筹资减少固定比率是固定资产与股东权益之比,反映企业股东权益对固定资产投资的保障程度即:固定比率=固定资产总额/股东权益总额由固定资产投资规模, 固定比率呈之势资产结构平衡经营过程资金供给和需求情况是否平衡主要通过营运资金需求反映营运资金需求是指经营过