第六章 金融市场 2013上学期.ppt

第六章 金融市场 教学目的与要求： 通过学习，要求掌握金融市场的含义、基本要素、货币市场和资本市场的交易活动及其功能，从而具备对现代金融市场基本交易活动的认识能力和实际操作能力。 教学重点与难点： 金融市场的主要类型、功能、金融工具的种类和特点及金融市场的交易活动 学习提示： 1. 为什么将短期金融市场称为“货币市场”？ 2. 金融市场的参与者参与货币市场的目的是什么？ 3. 你愿意持有优先股还是普通股？为什么？ 第一节 金融市场概述 一、金融市场的定义： 是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 包括三层含义： 1.是金融资产进行交易的有形或无形的场所。 2.反映金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。 3.包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，主要指价格的形成机制。 二、金融市场的形成条件 商品经济高度发达，社会上存在着庞大的资金需求与供给 拥有完善和健全的金融机构体系 金融交易的工具丰富，交易形式多样化 有健全的金融立法 政府能对金融市场进行合理有效的管理 三、金融市场的类型： 1、按金融交易的期限划分： 短期金融市场（货币市场），交易融资期限在一年以内。 长期金融市场（资本市场），交易融资期限在一年以上。 2、按金融交易的程序不同： 发行市场即一级市场，是新金融工具最初发行上市的市场。 流通市场即二级市场，是已上市的旧的金融工具买卖转让的市场。 3、按交割时间的不同： 现货市场是当天成交、当天交割，最迟三日内交割完毕。 期货市场是以标准化的合约为交易对象的市场。 4、按金融交易的存在场所划分为有形市场与无形市场。 5、按金融交易标的物不同划分为：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。 6、按存在地域或活动范围划分：国内金融市场和国际金融市场。 四、金融市场的基本要素： （一）金融市场的参加者 1、政府部门：通过发行债券筹集资金。 2、工商企业：既是筹资者，又是资金供应者。 3、金融机构：金融市场最重要的参与者。 主要有存款性金融机构、非存款性金融机构、中央银行。 4、个人：是市场上的资金供应者。 （二）金融工具 是在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期限和价格的书面文件。 特征： 1. 偿还性：是指债务人必须归还本金以前所经历的时间。 2. 流动性：是指金融工具迅速变为货币而不致遭受损失的能力。 3. 风险性（安全性）：是指购买金融工具的本金和预期收益所具有的风险程度或其安全的保障程度。 4. 收益率（盈利性）：是指金融工具所取得的收益和本金的比率。 （三）金融市场的组织形式 1.固定场所进行的有组织的集中交易方式。 “双边拍卖”方式成交 买方的最高出价=卖方的最低要价 2.分散交易方式，通过金融机构的柜台进行。 “讨价还价”方式成交。 3.场外交易方式，借助于先进的通讯手段完成交易。 （四）金融市场的管理 五、金融市场的发展趋势 资产证券化 金融市场全球化 金融市场自由化 第二节 货币市场 一、货币市场概述 （一）货币市场的交易主体 资金供给方：商业银行、非银行金融机构、工商企业、个人、外国政府、中央银行。 资金需求方：商业银行、工商企业、政府和中央银行。 中介机构：做市商、经纪商 （二）货币市场的特点： 融资期限短 融资的目的是为了解决短期资金周转的需要 市场参与者主要是机构投资者 金融工具具有较强的“货币性” （三）货币市场工具价格的影响因素： 市场利率 市场供求状况 货币市场工具的期限 发行人的信用级别 市场上其他金融工具价格水平的比较 二、同业拆借市场 同业拆借市场是指金融机构之间为弥补短期资金不足，解决临时性资金需求，以货币借贷方式进行短期资金融通活动的场所。 特点： 1. 交易主体受到严格限制 2. 融资期限较短 3. 一般不需要担保 4. 利率由资金供求双方议定 三、短期证券市场 是指期限不到一年的短期证券交易市场。 （一）商业票据市场 商业票据形式上多为以出票人为付款人的本票。 期限短，一般在270天以内。 市场参与者主要是工商企业和金融机构。 （二）国库券市场 交易流通渠道有： 投资者向银行购买 投资者向市场证券商人购买 直接向财政部购买 国库券通常是不记名、没有息票的债券，期限短、信誉好。 购买国库券的有： 中央银行、商业银行、地方政府、企业或个人投资者。 （三）银行承兑汇票市场 由收款人开出的、以银行为付款人的远期汇票，经银行承兑后成为银行承兑汇票。 期限一般为30天到180天，最常用的是90天。 市场参与者有：创造承兑汇票的承兑银行、经纪人与投资者。 （四）可转让大额定期存单市场 是经营可转让的定期存款单的市场。 存单的利率由发行人根据货币市场利率和银行本身的信用确定。 存单的期限最短为14天，最长不超过1年。 在美国，存单的面额