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寿险向上,产险向下
寿险向上,产险向下
——2012年保险行业投资策略
——2012年保险行业投资策略
彭玉龙
国泰君安证券研究所
2011年11月
国泰君安证券2012年投资策略
目录
• 2011年的保险业经历了严峻形势
• 寿险:回暖确定,或超预期
• 产险:高位盘整,下滑隐忧
• 投资:股债双杀结束,净资产向上拐
• 保险市值与估值分析
• 行业评级与选股策略
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国泰君安证券2012年投资策略
寿险保费持续下滑
12000 60%
10000 50%
8000 40%
6000 30%
4000 20%
2000 10%
0 0%
当年累计数 累计同比增速
• 2011年的寿险相当低迷, 1-9月保费增长6.6% ,但呈持续下降趋势,单月保费出现了历
史上少见的负增长;银保渠道和个险渠道都承受了很大压力,不少公司新单下滑。
3
国泰君安证券2012年投资策略
产险保费保持平稳
4500.00 40%
4000.00 35%
3500.00
30%
3000.00
25%
2500.00
20%
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